Wzrost cen obligacji będzie kontynuowany w przyszłym tygodniu

Warszawa, 03.06.2005 (ISB) - Na rynku obligacji w mijającym tygodniu ceny obligacji nadal rosły. Zdaniem analityków, w przyszłym tygodniu sytuacja wciąż powinna być dobra, a istotnym wydarzeniem dla rynku długu będzie miał przetarg na pięcioletnie obligacje. W tym tygodniu nie były publikowane żadne ważniejsze dane makroekonomiczne, dlatego też polskie obligacje poruszały się w takt rynków zachodnioeuropejskich.

"Rynek rzeczywiście był w mijającym tygodniu bardzo skorelowany z rynkami długu w Europie i Stanach Zjednoczonych. Rentowności papierów spadły średnio o 10-15 pb od zamknięcia w ubiegły piątek wzdłuż całej krzywej" - powiedział Wojciech Szajner, dealer papierów dłużnych w Societe Generale.

Jego zdaniem, w porównaniu z ubiegłym tygodniem sytuacja pod względem płynności znacznie się poprawiła.

"Mieliśmy do czynienia z dużymi obrotami i dopiero niedawno pojawiła się większa podaż, hamująca dalsze wzrosty na rynku" - dodał Szajner.

Ministerstwo Finansów na środowym przetargu sprzedało wszystkie oferowane obligacje indeksowane inflacją serii WZ0911 o wartości 1,2 mld zł, przy popycie wynoszącym 7,202 mld zł. Cena minimalna tych papierów wyniosła 1000,66 zł, a średnia - 1001,08 zł.

Z kolei na uzupełniającym resort dodatkowo uplasował jeszcze te same papiery o wartości 240 mln zł.

"W przyszłym tygodniu najistotniejszymi wydarzeniami dla rynku dłużnego będzie opublikowanie we wtorek przez Główny Urząd Statystyczny danych dotyczących inflacji za maj i środowy przetarg pięcioletnich obligacji" - powiedział dealer.

Ekonomiści ankietowani przez ISB spodziewają się inflacji rocznej w maju na poziomie 2,1-2,5% przy średniej na poziomie 2,3% wobec 3,0% r/r w maju. Ministerstwo Finansów oczekuje rocznego wskaźnika na poziomie 2,4%.

"Oczywiście, każde mocniejsze odchylenie od oczekiwań rynkowych znajdzie swoje odbicie w wycenach obligacji. Z kolei na przetargu obligacji spodziewamy się sporego popytu. Wielkość oferty poznamy w poniedziałek i znajdzie się ona w widełkach 2,5-3,0 mld zł. Spodziewamy się, że będzie to jednak w górnej granicy tych widełek" - powiedział Szajner.

Dodał, że wyniki tej aukcji mogą wpłynąć na notowania papierów dłuższym horyzoncie czasowym.

W piątek o godzinie 15:20 rentowności obligacji dwuletnich OK0407 kształtowały się na poziomie 4,83% (wobec 4,90% ok. tydzień wcześniej), pięcioletnich serii PS0310 4,93 (wobec 5,01%), a dziesięcioletnich DS1015 4,92% (wobec 4,99%%). (ISB)

Marek Knitter

mik/tom