Wczoraj rynek zogniskował swoją uwagę na aukcji obligacji 2-letnich OK0807. Ministerstwo Finansów zaoferowało te papiery tylko na kwotę 2 mld złotych, czyli tyle ile wynosiła dolna granica wyznaczonego wcześniej przedziału. Tak niska podaż oraz silne oczekiwania na dalsze redukcje stóp procentowych banku centralnego pozwalały oczekiwać dużego zainteresowania ze strony inwestorów. Tymczasem wyniki aukcji zaskoczyły obserwatorów. Popyt wyniósł zaledwie 2,65 mld złotych, co oznaczało wskaźnik bid/cover na poziomie 1,33. Natomiast średnia rentowność spadła w porównaniu z poprzednią aukcją w czerwcu z 4,972% do 4,338%. Inwestorzy uznali, że skala ostatniego wzrostu cen była zbyt duża i przynajmniej część z nich zdecydowała się na realizację zysków.
Ubiegły tydzień przyniósł spadek rentowności o 30-40 pb. Czynnikiem chłodzącym nadmierny optymizm jest również brak pewności co do tego, jak nisko ze stopami zdecyduje się zejść RPP. Wydaje się, że kolejnej fali optymizmu można spodziewać się w przyszłym tygodniu po danych o wielkości inflacji za czerwiec.
