Obligacje przedsiębiorstw to najszybciej rosnący obszar rynku komercyjnych papierów dłużnych. W II kwartale zwiększył się o 32% w stosunku do II kwartału 2004 r. To blisko pięciokrotnie szybsze tempo wzrostu niż całego rynku papierów pozaskarbowych (6,8%).
Na dodatek, kwota emisji długoterminowych powoli zbliża się do poziomu emisji krótkoterminowych. Pod koniec I półrocza inwestorzy byli w posiadaniu obligacji emitowanych na okres dłuższy niż rok o wartości 8,3 mld zł oraz papierów do roku na sumę 9,9 mld zł.
- Spadek stóp procentowych zachęca przedsiębiorstwa do emitowania papierów na dłuższe terminy - wyjaśnia Piotr Kowalski, prezes Fitch Polska. W II kwartale na rynku pojawiły się papiery o wartości prawie 418 mln zł (emitenci: Boryszew, BPH Leasing, BZ WBK Leasing, Can Pack, Empik, EFL, Malfarb, Polskie Składy Budowlane i Stocznia Gdynia).
Stosunkowo szybko rośnie też rynek obligacji bankowych. W II kwartale zwiększył się o 21,5% w stosunku do II kwartału 2004 r. Wartość tego rynku jest jednak znacznie mniejsza niż obligacji przedsiębiorstw (3,7 mld zł).
Wzrost miał też miejsce w obszarze papierów emitowanych przez gminy i samorządy (o 11,2% rok do roku). Wartość tego rynku to prawie 3,1 mld zł. Niemal połowa tej kwoty to zadłużenie podmiotów zlokalizowanych w trzech województwach: wielkopolskim, dolnośląskim i kujawsko-pomorskim. - Gminy emitują obligacje, bo jest to bardzo elastyczny instrument. Emitent sam decyduje o terminie wypuszczenia na rynek kolejnej transzy. Alternatywą jest korzystanie z linii kredytowej w banku, ale za to cały czas trzeba płacić prowizje - twierdzi P. Kowalski. - Poza tym, samorządy potrzebują pieniędzy na inwestycje współfinansowane ze środków UE. Kolejny powód to konieczność dywersyfikacji źródeł finansowania.
