GTS może złożyć ofertę PKP

GTS i Energis na razie łączą się tylko operacyjnie. W formalnoprawnej integracji spółek przeszkadza niewielki udziałowiec Energisu - PKP. GTS nie wyklucza, że złoży kolejom propozycję odkupu papierów.

7 października GTS Polska przejął 97,5% udziałów Energisu Polska. Transakcję zainicjowano już w lipcu (czekała na zgodę prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów), ale ani wówczas, ani teraz nie ujawniono jej wartości. Zapewniono jedynie, że miała charakter gotówkowy.

Udziały za udziały?

GTS kupił udziały od dwóch firm: Bates Telecom Poland (należącej do osób fizycznych i funduszu Innova Capital) i National Grid Poland. W dalszym ciągu drobnym udziałowcem Energisu pozostają Polskie Koleje Państwowe. Mają 2,5-proc. pakiet i - jak wynika z naszych informacji - gwarancję utrzymania tego zaangażowania. Tomasz Galas, wiceprezes Energisu i GTS, mówił wczoraj dziennikarzom, że trwają prawne analizy, po których operator może złożyć PKP propozycję odkupienia mniejszościowego pakietu Energisu. Nie wykluczył, że zapłatą może być pakiet papierów połączonych firm.

Operacyjne zbliżenie

Mimo prawnych przeszkód, GTS i Energis rozpoczęły proces łączenia na poziomie operacyjnym. Przykładem jest "fuzja personalna" zarządów: w obu firmach prezesem jest Jarosław Mikos, wiceprezesem i dyrektorem finansowym T. Galas.

Firmy na razie nie przygotowują skonsolidowanego sprawozdania. Łączne przychody Energisu i GTS wyniosły w III kwartale tego roku 97,3 mln zł, o 4% więcej niż w II kwartale tego roku. W całym 2005 r. mają wynieść 376 mln zł. - Po konsolidacji nastąpi wyłączenie naszych wzajemnych przepływów, ale nie będzie to znacząca zmiana - zapowiedział T. Galas. W III kwartale EBITDA (zysk operacyjny powiększony o amortyzację) firm wyniosła 13,5 mln zł. W całym roku ma to być 54 mln zł.

Wzrost organiczny

i przejęcia

J. Mikos zapowiedział dalszy wzrost przychodów, który firmy będą osiągać proponując swoim klientom usługi partnera, których do tej pory nie miały w portfolio. Dzięki rozwojowi organicznemu sprzedaż łączących się firm ma wzrosnąć w 2006 r. o 15-20%.

J. Mikos nie wykluczył też udziału w konsolidacji rynku telekomunikacyjnego. - Mamy zielone światło od właścicieli - powiedział. Nie podano kwoty, jaką firmy mogłyby przeznaczyć na ten cel. Według prezesa, do grupy GTS-u i Energisu najbardziej pasowałby Exatel. - Po połączeniu z nim powstałby podmiot o prawie 1 mld zł przychodów. Są też mniejsze spółki, jak Crowley czy Pro Futuro - powiedział J. Mikos.

T. Galas mówił potem, że operatorzy są zainteresowani także Dialogiem. Zaznaczył jednak, że jest to firma z innego segmentu rynku, w którym GTS i Energis nie mają doświadczenia.

Pierwszych akwizycji łączących się firm można się spodziewać dopiero, gdy zakończy się pierwszy etap ich konsolidacji.

GTS Polska to spółka zależna zarejestrowanej w Holandii GTS Central European Holding, który jest z kolei kontrolowany przez powiązaną z kapitałem rosyjskim grupę Menatep.