Sobiesław Pająk, analityk CDM Pekao, w raporcie zaleca trzymanie akcji Emaksu i wycenia je na 110 zł. Odradza jednak kupowanie walorów spółki obecnie (mimo że kurs jest sporo niższy niż cena docelowa) bo spodziewa się chłodnej reakcji rynku na wyniki Emaksu za III kw. W jego ocenie firma zakończy go stratą netto.
Papierowe wyniki
- Z oczywistych względów do czasu opublikowania raportu za ostatni kwartał nie mogę ani potwierdzić prognoz CDM Pekao, ani im zaprzeczyć - stwierdził Piotr Kardach, prezes Emaksu. Zgodził się jednak z uwagami z raportu, że znaczący wpływ na wynik netto za III kw. będzie miało umocnienie złotego.
Poznańska spółka pod koniec ub.r podpisała kontrakt z Pocztą Polską na ponad 150 mln zł. Umowę zawarto w USD. Z tego względu pod koniec każdego kwartału, zgodnie z zasadami rachunkowości, musi dokonać przeszacowania tzw. wbudowanego instrumentu pochodnego. Jeśli w danym kwartale złoty osłabnie, dla Emaksu oznacza to dodatkowy zysk finansowy. Jeśli trend będzie odwrotny, tak jak to miało miejsce w III kw., spółka będzie księgowała papierową stratę. - Nie dysponujemy jeszcze pełnymi danymi, dlatego nie mogę powiedzieć, jak duży będzie odpis - wskazał P. Kardach. Przyznał, że spółka tylko w niewielkim stopniu zabezpiecza się przed wahaniami kursowymi, wykupując opcje walutowe. - Kontrakt z Pocztą Polską to bardzo duże zlecenie. Mamy co prawda szczegółowy harmonogram zamykania poszczególnych etapów, ale ostatecznie okazuje się, że terminy są płynne. Wyklucza to możliwość stosowania przez nas zabezpieczeń - tłumaczył. Takie operacje są prowadzone jedynie w przypadku mniejszych fragmentów prac, co do których nie ma wątpliwości, że zostaną zrealizowane i odebrane przez klienta w terminie.
Kwartał bez rewelacji
