Mocne fundamenty złotego

Andrzej Sławiński, członek Rady Polityki Pieniężnej, sugeruje, że niska inflacja pozwala na obniżanie stóp procentowych. Wysokie notowania złotego tłumaczy nie tylko aktywnością resortu finansów na rynku walutowym, ale także dobrymi fundamentami gospodarki.

Informacja GUS o niskiej inflacji i niewielkim wzroście płac w grudniu zwiększyła szanse na obniżki stóp procentowych. Część członków RPP (Stanisław Nieckarz, Jan Czekaj) zadeklarowała już, że "jest miejsce" na cięcie stóp.

Perspektywy się nie zmieniły

- Gdyby RPP jeszcze stosował nastawienie w polityce pieniężnej, to w takiej sytuacji powiedziałbym, że nastawienie łagodne byłoby adekwatne - stwierdził w rozmowie z PARKIETEM Andrzej Sławiński. Łagodne nastawienie "zapowiadało" obniżki stóp procentowych. Tyle że RPP zrezygnowała z informowania o nastawieniu w polityce pieniężnej z końcem ub.r. Nastawienie ma być zastąpione przez "bilans czynników ryzyka", który będzie wskazywał na ocenę rady, dotyczącą perspektyw inflacji.

- Wydaje mi się, że średniookresowe perspektywy inflacji nie zmieniły się w zasadniczy sposób od momentu, gdy została opublikowana sierpniowa projekcja. Świadczy o tym fakt, że bieg zdarzeń w gospodarce jest zgodny z jej wynikami. Przypomnę, że tamta projekcja inflacji zakładała, iż inflacja wróci do poziomu celu dopiero w III kw. 2007 r. - powiedział A. Sławiński. Cel RPP to roczna inflacja na poziomie 2,5%.

Nie tylko przez ministerstwo

Przedstawiciele banku centralnego wskazują ostatnio, że czynnikiem, który wpływa na aprecjację złotego, jest dokonywana przez Ministerstwo Finansów wymiana na złote walut pochodzących z emisji euroobligacji. - W przypadku kursu nigdy nie można być pewnym, który czynnik jest główny. Zapewne wymiana walut przez ministerstwo to jest istotny czynnik. Ale ważną rolę odgrywają czynniki fundamentalne - Polska ma niemal zrównoważone saldo obrotów bieżących - zwraca uwagę członek RPP. Zwrócił też uwagę na duże transakcje na rynku walutowych instrumentów pochodnych.