W styczniu wygrała Arka

Styczeń był kolejnym udanym miesiącem dla funduszy akcyjnych, choć ostatnia sesja przyniosła duże spadki jednostek uczestnictwa. Najlepiej pieniędzmi inwestorów znowu zarządzało BZ WBK AIB.

TFI zarządzające funduszami Arka i Lukas zdobyło w styczniu 12 punktów. To efekt obsadzenia dwóch pierwszych miejsc w grupie zrównoważonej i stabilnego wzrostu oraz drugiego miejsca w grupie agresywnej. Najwyższą stopę zwrotu wśród funduszy otwartych zajął jednak ING Średnich i Małych Spółek. Na uwagę zasługuje też wysoki wynik funduszu zamkniętego TFI Investors, chociaż tego typu podmiotów nie uwzględniamy w naszym zestawieniu.

Drugie miejsce w styczniowym rankingu PARKIETU zajęło DWS TFI, które zdobyło 10 punktów. Złożyły się na to wyniki funduszy gotówkowych i obligacji oraz akcji zagranicznych. Na trzecim miejscu, z 6 punktami, znalazł się Allianz.

Miesiąc małych spółek

Najlepszy fundusz w styczniu, ING Średnich i Małych Spółek, zyskał 13,8%, przy wzroście WIG o 6,3%, a WIG20 o 5,7%. - Firmy o mniejszej kapitalizacji zachowywały się w styczniu lepiej od dużych spółek - mówi Marek Świętoń, zarządzający funduszem. MIDWIG zyskał w zeszłym miesiącu 21,3%. - Duży udział w portfelu miały firmy z branży budowlanej, informatycznej i handlowej - dodaje. Do udanych inwestycji ING zalicza m.in. akcje Echa (wzrost o 23,1% w styczniu) i PBG (33,9%).

Czy w następnych miesiącach fundusz ING też ma szanse zarabiać po kilkanaście procent? - Ten rok zdecydowanie będzie należał do małych i średnich spółek. Okres przyspieszenia gospodarczego przy niskiej inflacji i niskich stopach procentowych sprzyja poprawie wyników firm. Nie dotyczy to jednak eksporterów, którzy ponoszą konsekwencje silnego złotego. Nie spodziewam się jednak, żeby stopa zwrotu rzędu kilkunastu procent była do powtórzenia w każdym miesiącu - twierdzi M. Świętoń. - W okresach korekty na rynku fundusz małych spółek powinien jednak tracić mniej niż fundusze lokujące w firmy z WIG20 - dodaje.

Jego zdaniem, ożywienie inwestycyjne w polskiej gospodarce, jakie rozpoczęło się pod koniec zeszłego roku, powinno skutkować wzrostem notowań spółek budowlanych i firm produkujących maszyny i urządzenia. - Wierzę też w sektor informatyczny, który ma za sobą słabszy rok - dodaje zarządzający.

Dobrze wypadły też w styczniu dwa inne fundusze lokujące w firmy o małej i średniej kapitalizacji. Pioneer zarobił 10,2%, co dało mu trzecie miejsce w grupie podmiotów agresywnych, a DWS - 9,7% (czwarta pozycja). Na drugim miejscu znalazła się Arka Akcji, która zyskała 10,6%.

- Arka Akcji też inwestuje w małe spółki, ale przy obecnych aktywach funduszu, takie pozycje nie mają większego wpływu na wynik - twierdzi Błażej Bogdziewicz, zarządzający m.in. funduszami stabilnego wzrostu BZ WBK AIB. Pod koniec zeszłego roku Arka Akcji zarządzała przeszło 1,1 mld zł. - Na koniec grudnia firmy o udziale w WIG20 nie przekraczającym 0,2% stanowiły ok. 2% portfela Arki Akcji - dodaje zarządzający. Wśród udanych inwestycji styczniowych funduszy akcyjnych wymienia m.in. walory KGHM (wzrost w styczniu o 16,8%), Getinu (14,3%) i PKO BP (9%). - Nie można też pominąć Onetu. W styczniu co prawda nasze zakupy tej spółki były niewielkie, ale budowaliśmy naszą pozycję przez wiele miesięcy - mówi B. Bogdziewicz. Akcje Onetu zdrożały w zeszłym miesiącu o 138,1%. BZ WBK AIB Asset Management informowało, że ma 6,2% papierów spółki.

Pechowa końcówka

Styczeń był udanym miesiącem dla rynku akcji, chociaż ostatnią sesję wyraźnie zdominowali sprzedający. 31 stycznia WIG stracił ponad 4,5%. Co ciekawe, nie wszystkie fundusze agresywne (inwestują w akcje prawie całość aktywów) odnotowały tego dnia znaczący spadek jednostek uczestnictwa. Przecena akcji na giełdzie w najmniejszym stopniu dotknęła Skarbiec Top Funduszy Akcji, który 31 grudnia stracił tylko 0,12%. - Do wyceny tego funduszu przyjmuje się wartość jednostek uczestnictwa innych funduszy, w które on inwestuje, z poprzedniego dnia - wyjaśnia Konrad Łapiński, zarządzający. Stosunkowo nieduże straty poniósł też Skarbiec Akcja (1,25%), chociaż inwestuje bezpośrednio na GPW. - Do wyceny jednostek uczestnictwa przyjmuje się wartośOd tego momentu, do końca sesji rynek jeszcze mocno spadł - informuje K. Łapiński. Podobna sytuacja miała miejsce w PKO/Credit Suisse Akcji, który do wyceny jednostek przyjmuje wartość akcji z godziny 12.00 (spadek jednostki uczestnictwa 31 stycznia o 0,18%), czy w funduszu Fortis Akcji, który bierze notowania z godziny 11.30 (spadek jednostki uczestnictwa o 0,15%).

Przypomnijmy, że 31 stycznia, mniej więcej do południa, obniżka wskaźnika była spowodowana głównie przeceną KGHM (według danych na 2 lutego, spółka miała prawie 17-proc. udział w indeksie). Do godz. 12.00 KGHM tracił 8,7%, a WIG20 1,5%. Po południu do miedziowego koncernu dołączyły inne spółki. W efekcie WIG zakończył dzień 4,5-proc. obniżką.

Fundusze, które do wyceny wartości jednostek przyjmują ceny akcji z zamknięcia sesji, zanotowały 31 grudnia straty sięgające nawet 3,5%. Tak było w przypadku Allianza Akcji. Ponadprzeciętna strata mogła też wynikać z przeważenia w portfelu walorów KGHM. Niewiele mniej, bo 3,34%, stracił AIG Akcji. Stratę przekraczającą 3% zanotowały też PZU Krakowiak i Commercial Union Polskich Akcji. Następnego dnia, gdy sesja zakończyła się na minimalnym plusie, fundusze które wyceniają się w okolicach południa, zanotowały ponadprzeciętne straty.

Zyski z inwestycji

alternatywnych

Na uwagę zasługuje styczniowa zmiana wartości certyfikatu niepublicznego funduszu Investors TFI, które specjalizuje się w tzw. alternatywnych inwestycjach. Fundusz zarobił w zeszłym miesiącu 20,3%, a w grudniu 9,8%. - Tylko 25% portfela zostało ulokowane na warszawskiej giełdzie, reszta za granicą - mówi Maciej Wiśniewski, dyrektor inwestycyjny w Investors TFI. Fundusz inwestuje m.in. w spółki wydobywcze, np. notowane w Kanadzie European Minerals (złoto; spółka zyskała w styczniu 34%) czy Equinox Minerals (miedź; wzrost akcji w styczniu o 54%). Jak wyjaśnia M. Wiśniewski, akcje takich podmiotów mocno rosną już w momencie ogłoszenia przez nie informacji o planowanym rozpoczęciu wydobycia. - Tego typu podmioty stanowią ok. 30-40% aktywów funduszu. Mamy w portfelu kilkanaście spółek wydobywczych - mówi zarządzający. - Poza tym, inwestujemy w azjatyckie firmy nowych technologii. Na GPW najwięcej zarobiliśmy w styczniu na Biotonie - dodaje (Bioton wzrósł o 42,8%). Jak podaje M. Wiśniewski, fundusz lokuje ponadto w instrumenty pochodne na srebro i cynk. Nie gra natomiast na walutach, a zagraniczne pozycje zabezpiecza.

Jak liczymy punkty

Ranking PARKIETU sporządzamy co miesiąc. Punktujemy fundusze, które w poszczególnych grupach osiągnęły najwyższe miesięczne stopy zwrotu. Bierzemy pod uwagę tylko wartości jednostek uczestnictwa w złotych, publikowane na koniec każdego miesiąca. Fundusze analizujemy w następujących grupach: agresywne, zagraniczne akcyjne, zagraniczne papierów dłużnych, zrównoważone, stabilnego wzrostu, obligacyjne i gotówkowe. Najlepszy fundusz w danej grupie otrzymuje trzy punkty, drugi - dwa, a trzeci - jeden punkt. Dodatkowo trzy punkty przyznajemy najlepszemu funduszowi rynku pieniężnego. Wyniki sumujemy i na tej podstawie tworzymy ranking towarzystw, które najlepiej zarządzają pieniędzmi inwestorów.

Ranking TFI

towarzystwo punktacja w styczniu

BZ WBK AIB llllllllllll

DWS llllllllll

Allianz llllll

PKO/Credit Suisse, ING llll

Skarbiec lll

Millennium ll

Pioneer, Union Investment l