MED wróci?

Mostostal Export DOM (MED), do niedawna największy akcjonariusz Budopolu Wrocław, pozbył się (z zyskiem) akcji budowlanej spółki. Mimo to kurs przedsiębiorstwa wciąż utrzymuje się wysoko. Czyżby inwestorzy czekali na powrót MED?

Wczoraj giełdowa spółka poinformowała, że MED sprzedał 14 lutego ponad 412 tys. akcji spółki, zmniejszając swoje zaangażowanie z 9,19% do 0,02%.

Z 50% do zera

Przypomnijmy, że pod koniec grudnia MED, jeszcze jako spółka zależna Mostostalu Export, był właścicielem prawie 50% akcji Budopolu Wrocław. Papiery te otrzymał od spółki matki aportem w ramach podwyższenia kapitału. MED (razem z większościowym pakietem Budopolu) został następnie sprzedany Elżbiecie Sjöblom i Krzysztofowi Kosiorkowi.

Po tych roszadach kurs Budopolu zaczął rosnąć. Zwyżka nabrała tempa, gdy na wniosek Mostostalu Export (wówczas właściciela jeszcze ponad 10% akcji spółki) zwołano NWZA wrocławskiej firmy. Miało przegłosować emisję 9 mln nowych akcji, co oznaczałoby trzykrotne zwiększenie kapitału zakładowego.

W międzyczasie MED zmniejszał zaangażowanie w Budopolu. Początkowo kroki te mogły być odbierane jako dostosowanie się do obowiązujących przepisów (MED, po wyjściu z grupy Mostostalu Export, powinien był ogłosić wezwanie na akcje Budopolu w liczbie pozwalającej mu osiągnąć 66% w ogólnej liczbie głosów lub zejść poniżej progu 33%). Okazało się jednak, że MED wykorzystał korzystny rozwój sytuacji (czyli utrzymujący się wysoki kurs Budopolu) i sprzedał niemal wszystkie posiadane papiery. Zrobił to w tygodniu poprzedzającym NWZA (od 8 do 14 lutego), czyli w czasie, kiedy inny znaczący akcjonariusz Budopolu - Karol Antkowiak (9,99%) - zablokował swoje akcje na walne zgromadzenie (MED swoich nie zarejestrował). Ostatecznie uchwała o emisji nowych akcji nie przeszła.

Zarobili krocie

Firma Krzysztofa Kosiorka i Elżbiety Sjöblom na inwestycji w Budopol zarobiła krocie. Prywatni inwestorzy kupili MED od Mostostalu Export za 2 mln zł. Zysk ze sprzedaży walorów Budopolu mógł sięgnąć nawet około 12,5 mln zł. Odejmując od tego 19% podatku, zostaje około 10 mln zł "na rękę".

Jak się dowiedzieliśmy (są to niepotwierdzone informacje), inwestorzy mogli zapłacić Mostostalowi Export za MED już po upłynnieniu akcji Budopolu. Tak więc rozpoczynając inwestycję, nie musieli nawet posiadać wspomnianych wcześniej 2 mln zł.

Jednak emisja? Jeśli tak,

to kiedy?

Inwestorzy Budopolu, którzy początkowo nerwowo zareagowali na nieprzegłosowanie uchwał o emisji (od ubiegłego wtorku do czwartku kurs stracił łącznie 19%), ze spokojem przyjęli późniejsze komunikaty o sprzedaży akcji przez MED. Wczoraj akcje zdrożały o 4,4%, do 4,25 zł.

Niewykluczone, że wiąże się to z oczekiwaniami na powrót akcjonariusza do spółki. Mogłoby się to odbyć w drodze emisji akcji, z wyłączeniem prawa poboru, skierowanej do MED. Jeśli liczba nowych akcji i ich cena emisyjna będzie taka sama jak w pierwotnych założeniach (9 mln sztuk po 1,05 zł), ich objęcie będzie oznaczać wydatek rzędu 9,45 mln zł (MED dysponuje taką kwotą).

Nieoficjalnie dowiedzieliśmy się, że właśnie taki scenariusz był rozważany. Wniosek o zwołanie kolejnego NWZA może złożyć akcjonariusz lub grupa inwestorów, którzy dysponują łącznie co najmniej 10% kapitału. Zważywszy, że Karol Antkowiak ma taki pakiet (bez jednej akcji) i może współpracować z właścicielami MED (K. Antkowiak i E. Sjöblom są również znaczącymi akcjonariuszami giełdowego Ganta), zwołanie walnego zgromadzenia nie powinno stanowić problemu. Do zarządu Budopolu nie wpłynął jednak jeszcze taki wniosek.