Ukryte fundusze małych spółek

Z rynku "zniknął" ostatni fundusz małych i średnich spółek. Część funduszy akcyjnych, które statutowo inwestują w WIG, przyznaje się jednak do przemodelowania strategii w kierunku małych i średnich spółek.

Od poniedziałku żaden z działających w Polsce funduszy małych spółek nie przyjmuje wpłat. Sprzedaż jednostek wstrzymały ING, Pioneer, a ostatnio DWS. Zezwolenia na utworzenie nowych funduszy KPWiG wyda prawdopodobnie dopiero za kilka miesięcy. Tymczasem wiele osób szuka możliwości ulokowania pieniędzy w segmencie małych spółek, ze względu na ponadprzeciętne zyski. TFI starają się wyjść inwestorom naprzeciw.

Zmiana strategii

Jak się okazuje, większość z funduszy akcyjnych o największych zyskach w pierwszym kwartale przemodelowała strategię tak, że koncentruje się ona obecnie na małych i średnich spółkach. Dotyczy to podmiotów, które statutowo powinny inwestować w WIG.

AIG Akcji (6,3 proc. zysku), który w marcu znalazł się na drugim miejscu po najlepszym funduszu DWS Top-25 Małych Spółek (8,4 proc.), mniej więcej na przełomie roku zmniejszył zaangażowanie w duże spółki. O ile podmioty z WIG20 mają 70-proc. udziału w WIG, o tyle w portfelu funduszu ten udział jest o ok. 10 pkt proc. mniejszy. Najlepsze inwestycje AIG Akcji w pierwszym kwartale to m.in. Wólczanka (115 proc. wzrostu), Kruk (64 proc.) oraz Teta (38 proc.).

Mniej WIG20

Wcześniej, bo już w połowie zeszłego roku na małe i średnie ukierunkowały się GTFI Akcji i Fortis Akcji (oba zarządzane przez Fortis Securities). - Tylko ok. 20 proc. portfeli stanowią spółki z WIG20. Utrzymujemy je głównie ze względów płynnościowych. Pozostałą część portfela tworzą firmy z WIG, ale te, które nie wchodzą do WIG20 - informuje zarządzający Marek Fido. Do udanych inwestycji zalicza m.in. Zrew (57 proc. wzrostu w pierwszym kwartale), Wawel (40 proc.) czy Hydrotor (36 proc.).

Na małych spółkach koncentruje się też PZU Akcji. Spółki z WIG20 stanowią co prawda mniej więcej połowę portfela, ale - jak twierdzi zarządzający Piotr Zarębski - niższe niż u konkurencji jest zaangażowanie w pięć największych spółek z tego indeksu (KGHM, PKO BP, Orlen, Pekao i TP). Inna sytuacja jest w CitiAkcji. - Rzeczywiście, mamy teraz w portfelu większy udział spółek o mniejszej kapitalizacji. Jest to jednak kwestia doboru poszczególnych podmiotów, a nie ukierunkowania strategii na segment małych spółek. W portfelu są też firmy z WIG20 - informuje zarządzający Adam Drozdowski.

TFI mają też inne pomysły na przeciągnięcie inwestorów, którzy szukają możliwości zainwestowania w małe spółki. PKO TFI promuje np. fundusz inwestujący w małe spółki japońskie. W pierwszym kwartale zanotował on jednak stratę (0,8 proc. w złotych i 0,3 proc. w jenach).