Przedłużony weekend w Londynie i Nowym Jorku pozwolił inwestorom nieco staranniej przemyśleć perspektywy rynków akcji. Przemyślenia nie okazały się zbyt optymistyczne - obawy o spowolnienie tempa wzrostu gospodarczego nie minęły, więc sesja stała pod znakiem spadków. Na rozwiniętych rynkach europejskich przecena nieznacznie przekroczyła 1 proc., a czołowe indeksy nie spadły poniżej lokalnych dołków z zeszłego tygodnia. Rynki wschodzące ucierpiały nieco mocniej, ale też obyło się bez nowych dołków w spadku.
WIG20 w niczym się tutaj nie wyróżnił jeśli chodzi o wielkość przeceny. Warto zwrócić uwagę na niskie obroty, które dla spółek z WIG20 nie przekroczyły 1 mld zł. Kiedy budowany był poprzedni dołek wartość wymiany wynosiła właśnie 1 mld zł. Presja podaży nie jest zatem może zbyt duża. Problemem jest raczej brak chętnych do kupowania. Stąd mamy już 14 sesji korekty i żadnego praktycznie odreagowania. W porównaniu z poprzednim spadkiem, które miały miejsce po 2003 roku WIG20 po trzech tygodniach od wierzchołka nigdy nie znajdował się tak nisko. Tylko raz, na jesieni 2003 roku, indeks zanotował większe obsunięcie (-17,3 proc., wobec 16,5 proc. obecnie), ale to było 58 sesji po zbudowaniu szczytu. W trakcie czterech korekt, kiedy indeks tracił więcej niż 10 proc., najniższy punkt w spadku WIG20 osiągał średnio po 36 sesjach od szczytu. Gdyby ten schemat miał zadziałać i tym razem, to znaczyłoby mniej więcej tyle, że za miesiąc indeks nie będzie wyżej niż dziś. Źeby powróciæ do hossy, nie powinien spaść w tym czasie poniżej 2730 pkt.
Ile jeszcze czasu klienci funduszy inwestycyjnych, którzy tak chętnie wpłacali w tym roku pieniądze, będą musieli wytrzymać ze swoimi zawiedzionymi nadziejami? Powrót do trendu wzrostowego w przypadku takich korekt jak obecna następował średnio po 103 sesjach. To oznacza, że kolejnego rekordu WIG20 możemy oczekiwać na początku września. Źeby ten optymistyczny w sumie scenariusz mógł się spełnić, w tym czasie muszą pojawić się przesłanki za zatrzymaniem cyklu podwyżek stóp w Europie i USA.
