Niska zmienność cen ropy

W poprzedni wtorek WIG20 zyskał przeszło 5 proc. Przez pięć kolejnych sesji wspiął się o dalsze ponad 4 proc. Ten ponad 4-proc. wzrost jest głównie zasługą akcji KGHM. Podrożały od 27 czerwca o blisko 16 proc. Reszta dużych firm pozostawała w cieniu.

PKN Orlen zwyżkował o 3,4 proc., Pekao o 2,2 proc., TP o 1,3 proc., a PKO BP o 0,3 proc. Wróciliśmy więc trochę do sytuacji utrzymującej się od połowy marca

do pierwszej połowy maja, kiedy papiery miedziowego kombinatu wyznaczały nastroje na rynku. Na jednym silniku hossie udało się jeszcze trochę przelecieć, ale skończyło się twardym

lądowaniem.

Taka sytuacja na naszym parkiecie znów w większym stopniu wiąże go z rynkiem metali.

Cena tony miedzi dotarła ostatnio w pobliże 7,55 tys. USD.

To ważna bariera. Jest związana z dołkiem z 19 maja.

Jej przebicie pozwalałoby wierzyć w atak na majowy szczyt. Przy utrzymujących się obawach związanych z globalną koniunkturą gospodarczą byłaby to oznaka powrotu silnej spekulacji.

Wysoka zmienność notowań nie pozwala wykluczyć takiego scenariusza, ale chyba bardziej prawdopodobne jest to, że granica

7,55 tys. USD za tonę miedzi zatrzyma zwyżkę ceny.

Zamiast ruchu w stronę rekordu możemy obserwować powrót w stronę 12-miesięcznej średniej, która przez większość czasu w ostatnich trzech latach była podporą wzrostowej tendencji. Wcześniej też cena wracała do 12-miesięcznej średniej, gdy w istotny sposób się od niej oddalała. Całemu trwającemu od 13 czerwca odbiciu przewodzą, oprócz zdecydowanego lidera KGHM (+37 proc.), PKN oraz Pekao. Obie firmy zyskały po przeszło 17 proc. Silna pozycja PKN w tracie wzrostu skłania do spojrzenia na rekordowo niską zmienność notowań ropy w ostatnim czasie. ATR z 5 sesji spadł wyraźnie poniżej 2 proc. W ostatnich latach ograniczona zmienność była charakterystyczna dla kształtowania górek, obrazując wytracanie tempa przez ruch wzrostowy. Gdyby ta zasada miała się utrzymać, to niedługo możemy być świadkami silnej wyprzedaży na rynku ropy.