Komisja Papierów Wartościowych i Giełd nie zatwierdziła jeszcze prospektu emisyjnego informatycznej firmy. Mimo to w raporcie BDM PKO BP (jest oferującym akcje Qumaku-Sekom w planowanej jeszcze na lipiec ofercie publicznej spółki) można znaleźć wszystkie szczegóły dotyczące emisji.

Spółka chce wyemitować 2,85 mln nowych akcji. Obecnie kapitał zakładowy Qumaku-Sekom dzieli się na 7,05 mln papierów. W ofercie do kupienia będą również walory (razem 5,27 mln sztuk) sprzedawane przez dotychczasowego głównego udziałowca - NFI Magna Polonia. Po emisji - przy założeniu, że nabywców znajdą wszystkie akcje - nowi udziałowcy będą kontrolować aż 78 proc. podwyższonego kapitału Qumak-Sekom. Pieniądze z oferty zostaną przeznaczone na powiększenie kapitału obrotowego i przejęcia.

Michał Sztabler z BDM PKO BP, autor materiału, pozytywnie ocenia strategię spółki, zakładającą koncentrację na kilku wybranych, najbardziej perspektywicznych obszarach rynku IT. Są to: integracja systemów informatycznych i aplikacji biznesowych oraz rozwiązania automatyki budynków (np. systemy kontroli dostępu). Firma musi jednak liczyć się z tym, że tymi samymi obszarami interesują się inne spółki z branży, w tym dużo większe od Qumaku-Sekom, np.: grupa Prokom, ComputerLand czy Emax.

Zdaniem specjalisty, spółka w bieżącym roku może liczyć na bardzo wyraźny wzrost przychodów. Oczekuje, że tegoroczne wpływy wyniosą 180 mln zł, a zysk netto 4,77 mln zł. Podobne zdanie ma zarząd Qumaku-Sekom, który prognozuje na 2006 r. sprzedaż na poziomie 178 mln zł i 4,7 mln zł zysku netto. W 2005 r. było to odpowiednio 114 mln zł i 3,17 mln zł. 2007 rok nie przyniesie już tak dynamicznego rozwoju spółki. Obroty, według BDM PKO BP, powiększą się do 187 mln zł, a zysk netto do 6 mln zł.

Oferujący wycenił jedną akcjź Qumaku-Sekom metodą porównawczą na 8,84 zł, a metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) na 9,92 zł. Daje to wycenę spółki na poziomie odpowiednio: 84,4 mln zł lub 94,7 mln zł (przy założeniu, że podwyższenie kapitału dojdzie do skutku).