Przewidujący rynek?

Jako ciekawostkę można potraktować fakt, że podczas środowej sesji w USA - a więc zanim informacje o planowanych zamachach na samoloty latające na trasach z Wielkiej Brytanii do USA trafiły do mediów - Dow Jones Transportation Index stracił

2,9 proc., spadając do najniższego poziomu od 7 miesięcy.

Swoją drogę ten indeks, którego zachowanie odgrywa ważną rolę w "teorii Dowa" (jako potwierdzenie ruchów średniej przemysłowej Dow Jonesa), zniżkował w ciągu ostatnich 26 sesji o 16,3 proc.

Była to największa tego typu zniżka od lata 2002 r. Inny porównywalny do ostatniego spadku

ruch w dół DJTA rozpoczął się

6 września 2001 r. Jak widać, w opinii, że rynki finansowe

maję zdolność do "dyskontowania" przyszłości, nie ma wiele

przesady?

Od strony czysto technicznej ostatni spadek średniej transportowej w USA doprowadził do wyłamania indeksu z formacji "podwójnego szczytu", której rozmiary pozwalają oczekiwać

w perspektywie następnych kilku tygodni osłabienia o kolejne ok.

5,3 proc.

Można byłoby argumentować, że groźba zamachów terrorystycznych oraz niepewność związana z konsekwencjami trwającej już miesiąc nowej wojny na Bliskim Wschodzie powinny zwiększać awersję inwestorów do ryzyka, kierując ich w stronę "bezpiecznych" lokat na rynkach obligacji skarbowych krajów rozwiniętych. Również fakt, że Fed po 2 latach systematycznego podwyższania stóp tym razem nie zdecydował się na kolejną podwyżkę, można byłoby odczytywać jako sygnał pozytywny dla rynku obligacji.

I rzeczywiście. Od przełomu czerwca i lipca do początku sierpnia rynki obligacji w USA i krajach strefy euro przeżyły najsilniejszą falę spadku rentowności w tym roku. Ten ruch wywołał jednak gwałtowny wzrost pozytywnego nastawienia do obligacji

skarbowych. Przykładowo

wartość Bullish Sentiment Index skoczyła do poziomu 76,

który w minionej dekadzie osiągany był zaledwie 7-krotnie, często sygnalizując zbliżającą się zmianę krótkoterminowego trendu na spadkowy.