Dziękuję redakcji "Parkietu", że 19 sierpnia poruszyła temat fuzji Impexmetalu i Boryszewa.
List do ministra sprawiedliwości, o którym mowa w artykule, napisałem jako reprezentant grupy kilkunastu osób posiadających łącznie 2 proc. udziałów w Impexmetalu. Był skutkiem naszej bezsilności.
Obserwując zdarzenia występujące w niektórych spółkach, gdzie głównym udziałowcem jest Pan Roman Karkosik, czujemy się zaniepokojeni. Przypomnę przejęcie Huty Oława czy próbę przejęcia WRA. Niepokoją nas też zyski z przeszacowania wartości portfela niektórych spółek tego inwestora, wynikające z powiązań krzyżowych. Mogą wpłynąć na parytet przy oczekiwanej fuzji. Oceniamy, że zagrożeniem dla posiadaczy akcji Impexmetalu może być fakt, że po spodziewanym połączeniu z Boryszewem mogą stać się pośrednio posiadaczami akcji Skotanu, wniesionymi przez tę spółkę do połączonego podmiotu. (Boryszew posiada prawa poboru Skotanu).
Rekordowa wartość rynkowa Skotanu wynosiła już 3,8 mld zł, a 21 czerwca firma wyceniona była na 61 proc. wartości Lotosu, też planującego produkcję biodiesla. Podając te liczby, przyjąłem uproszczenie, że wartość prawa do jednej akcji jest taka sama jak akcji, choć muszę przyznać, że Boryszew, jeśli dobrze rozumiem dane podane w artykule w "Parkiecie" z 19 sierpnia, wycenił je tylko na 17,18 zł. Wycenę Skotanu usprawiedliwiają bardzo ambitne prognozy. (...) Biorąc pod uwagę, że o rynek biopaliw niezagospodarowany jeszcze przez Lotos i Orlen, które to posiadają sieć stacji paliw i środki transportu, będzie się biło kilkadziesiąt firm, oraz to, że termin oddania wspomnianej instalacji nie gwarantuje produkcji przez 12 miesięcy w 2008 roku, uznaliśmy, że spełnienie prognoz Skotanu może być trudne, a posiadanie jego akcji obarczone dużym ryzykiem.
Wysoko oceniamy dotychczasowe zarządzanie Impexmetalem, co przełożyło się na bardzo dobre wyniki. Chcielibyśmy jednak dopilnować, aby parytet wymiany przy fuzji IPX i BRS nie krzywdził nas. Będziemy próbowali przekonać sąd rejestrowy, że niesłuszne byłoby uznanie za strony przy łączeniu firm tylko zarządy tych spółek (to ci sami ludzie). Będziemy ubiegali się o dopuszczenie nas jako strony postępowania.
