Zważą, wycenią i pomogą sprzedać

Prawie trzy czwarte debiutantów, których wzięliśmy pod uwagę w rankingu "Parkietu", wynajęła zewnętrznego doradcę finansowego. Walka o pozycję niekwestionowanego lidera na tym rynku wciąż jednak trwa

Około 26 proc. firm (19 z 74), które zadebiutowały na GPW podczas trwającego od września 2004 r. ożywienia na rynku pierwotnym, twierdzi, że nie miało doradcy finansowego. Reszta korzystała z usług różnych podmiotów.

Wyrównana walka

Ranking "Parkietu", w którym kryterium jest liczba obsłużonych nowych spółek giełdowych w ostatnich dwóch latach, wygrał CA IB Financial Advisers. Doradca ten pomógł sześciu przedsiębiorstwom w wejściu na giełdę. W tym roku była to handlująca sprzętem komputerowym spółka AB, która pojawiła się na tablicy notowań w zeszłym tygodniu. Drugą lokatę w zestawieniu zajmuje BRE Corporate Finance, którego klientami było pięciu giełdowych nowicjuszy. Żaden jednak nie zadebiutował w tym roku. Tuż za spółką z grupy BRE Banku uplasowały się Corvus Corporate Finance i IDMSA.PL Doradztwo Finansowe. Każdy z tych doradców wprowadził na warszawski parkiet po cztery nowe firmy. Jednak w tym roku bardziej aktywne wydaje się IDMSA Doradztwo Finansowe, którego dwóch klientów zadebiutowało na giełdzie w tym roku. Były to Gino Rossi, producent butów, i Hyperion, dostawca internetu.

Zarząd konkurencją

dla doradców

Dlaczego duża grupa debiutantów (w tym roku jest to 25 proc. spółek) nie zatrudnia doradcy finansowego? - To, co należy do zadań doradcy finansowego, może wykonać z powodzeniem zarząd. Można zaoszczędzić pieniądze oraz mieć bezpośredni wpływ na podejmowane działania, decyzje - mówi Marek Piątkowski, prezes Mispolu, produkującego dania gotowe. - Tak było w naszym przypadku. Wcześniej zdobyłem doświadczenie na rynkach finansowych, dlatego też spółka chciała to wykorzystać. Właściwie z tego powodu jestem w jej zarządzie - dodaje.

Sprawa jest bardziej skomplikowana przy dużych, czy złożonych ofertach publicznych.

Nie wszystkie spółki zatrudniają też fachowców, którzy od strony finansowej mogą przygotować publiczną ofertę akcji i debiut na GPW. Doradca finansowy pełni też nierzadko rolę koordynatora i de facto w wielu sprawach wyręcza spółkę. Dlatego debiutanci w większości przypadków decydują się jednak na jego usługi. Zwykle to on ustala strukturę publicznej oferty, jego głos jest nie do przecenienia także przy ustalaniu ceny emisyjnej lub ceny sprzedaży akcji. Innymi słowy, w bardzo poważnym zakresie doradca finansowy odpowiada za powodzenie IPO.

Opinia

Paweł Tamborski

Dyrektor generalny i członek

zarządu CA IB Financial Advisers

oraz szef

departamentu nowych emisji CA IB Securities

Wciąż uczymy się na błędach

CA IB ma przewagę zarówno nad firmami lokalnymi, jak i nad globalnymi bankami inwestycyjnymi. Ma specjalistów z dziedziny polskiego prawa, modelowania finansowego czy struktur organizacyjnych, a jednocześnie posiada wyspecjalizowany zespół sprzedawców w Londynie, którzy zajmują się tylko naszym regionem. Wciąż jednak uczymy się na błędach, by móc oferować coraz lepsze usługi. Jesteśmy do

tego wręcz zmuszeni, bo nasi klienci stają się coraz

bardziej wymagający. Ich inwestorzy, którymi w coraz większym stopniu stają się instytucje finansowe, potrzebują wysokiej jakości raportów. Naprawdę podnoszą poprzeczkę. Współpracujemy z nimi jeszcze przed ofertą, m.in. w zakresie wyceny spółek.Rzadko dostajemy już też listy, w których firmy podają tylko roczne przychody i zyski, a oczekują sporządzenia pełnej oferty na doradzanie czy oferowanie ich papierów, łącznie z podaniem wyceny rynkowej. Na szczęście, wśród polskiego społeczeństwa rośnie poziom wiedzy o rynkach finansowych. Dużo łatwiej rozmawia się już o pojęciach finansowych. Dojrzewają też spółki. Traktują wreszcie w większości giełdę jako element strategii. Dlatego też wybór doradcy wydłuża się. Firmom, które chcą zadebiutować na giełdzie, nie jest obojętne, kto im doradzi.