Do poniedziałku potrwają zapisy na akcje, zajmującej się outsourcingiem sprzedaży, Arterii. Cena wynosi 18 zł (z widełek 15-18 zł). - Gdyby była bardziej zbliżona do dolnej granicy, wtedy potencjał wzrostu wartości akcji byłby wyższy. Jednak przy tak niewielkiej transzy dla inwestorów indywidualnych (260 tys. papierów z 860 tys. emitowanych) i tak należy się spodziewać dużej redukcji i wzrostu kursu na debiucie. Być może w cenie emisyjnej są już zdyskontowane wyniki za 2007 rok - uważa Piotr Cieślak, analityk ze Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych. DM IDMSA (oferujący) wycenia papiery Arterii na 18,54 zł metodą porównawczą oraz na 21 zł metodą DCF. Cenę docelową oszacował na 20,18 zł.
- To, że Arteria nie ma swojego odpowiednika w Polsce, jest jej atutem. Za granicą są spore firmy z tego sektora, zatem potencjał rynku jest duży - uważa P. Cieślak. To między innymi Convergys Corporation (ponad 2,5 mld USD obrotów w 2005 r.) i Sitel (ok. 1,1 mld USD). Ich wskaźniki C/Z (cena do zysku) wynoszą odpowiednio: 20,8 i 27,8, a C/WK (cena do wartości księgowej): 2,02 i 2,37.
Według DM IDMSA, dla Arterii przy cenie 18 zł i sprzedaży wszystkich akcji C/Z wynosi 30,7, a C/WK - 3,9. - Zagraniczne firmy z tego sektora mają atrakcyjniejsze wskaźniki, ale jeśli Arteria zrealizuje prognozy, to ten dystans się zmniejszy - dodaje P. Cieślak. Spółka planuje, że w 2006 r. zarobi na czysto ok. 2 mln zł, przy obrotach wynoszących 14,2 mln zł. W 2007 r. chce mieć 3,04 mln zł zysku netto i 18,3 mln zł przychodów.
