W mijającym tygodniu byliśmy świadkami prezentacji ciekawych informacji fundamentalnych. Z USA napłynęły przede wszystkim kolejne dane świadczące o osłabieniu tamtejszego wzrostu gospodarczego. Po pierwsze wskaźnik PMI przedstawiający aktywność biznesu w rejonie Chicago spadł poniżej granicznego poziomu 50 punktów, po drugie przedstawiono kolejne dane sugerujące, że stan koniunktury na amerykańskim rynku nieruchomości pogarsza się. Pomimo to światowe rynki akcji zareagowały bardzo spokojnie. Świadczy to o ich dużej sile.

Warto przy okazji zauważyć, że na wykresach wielu indeksów rynków dojrzałych (Francja, Holandia, Niemcy) w tym, w poprzednim lub nawet w 2004 roku, zanegowane zostały tworzone na przełomie XX i XXI wieku ogromne formacje głowy i ramion. Przekreślenie spadkowej formacji jest zaś silnym sygnałem kupna i zapowiada w tym wypadku wzrosty do szczytów historycznych. W tej sytuacji wejdziemy niedługo w dobrych nastrojach w rok przedwyborczy w USA, licząc na realizację efektu stycznia. Warto pamiętać, że w marcu 2007 roku przypadnie kolejny teoretyczny dołek cyklu 11-miesiźcznego. Doświadczenie pokazuje zaś, że dołek taki poprzedzony jest z reguły co najmniej 1 miesiącem spadków. W tej sytuacji wydaje się, że w lutym mogą pojawić się pierwsze poważne symptomy realizacji zysków. Przewiduję. że bardzo ważnym wydarzeniem najbliższych dni będzie zdecydowane przebicie historycznego szczytu przez obliczany przez PARKIET indeks sektora TMT. Z moich obliczeń w oparciu o dane z lat 1995-2005 wynika, że w roku poprzedzającym silne ożywienie inwestycyjne (czyli wzrost nakładów inwestycyjnych o co najmniej 8 proc.) wspomniany indeks zyskiwał na wartości średnio aż 67,4 proc., w latach pozostałych zaledwie 13,6 proc. Poprawa dynamiki kredytów dla przedsiębiorstw wraz z wysokim stopniem wykorzystania mocy produkcyjnych oraz niskim udziałem inwestycji w naszym PKB sugeruje, że boom inwestycyjny dopiero przed nami. W tej sytuacji to właśnie w gronie spółek segmentu nowoczesnych technologii dostrzegam liderów polskiego rynku akcji.