Kruk i Cash Flow kupują inne spółki

Branża obrotu wierzytelnościami będzie się konsolidować, bo windykatorzy potrzebują kapitału. A większość z nich to małe spółki

Jak ustalił "Parkiet" dwie duże firmy z branży windykacyjnej - Kruk i Cash Flow - szykują się do przejęcia innych podmiotów. Informacja o tym, jaką firmę nabywa Kruk, ma - jak twierdzą przedstawiciele spółki - być dużym zaskoczeniem dla rynku. - Powiem tylko, że jest to firma z branży zarządzania wierzytelnościami, niekoniecznie windykacyjna - powiedziała nam Iwona Słomska z firmy Kruk.

Cash Flow jest w trakcie rozmów z trzema firmami windykacyjnymi, jedną z nich zamierza kupić. - Spółki, z którymi prowadzimy negocjacje, są obecne na rynku już od dawna - twierdzi Grzegorz Gniady, wiceprezes Cash Flow. - Przejęcie jednej z nich da nam unikalną wiedzę i pozwoli poszerzyć zakres działalności - dodał.

Konsolidacja branży

Jak twierdzi Tomasz Halabowski z Cash Flow, branża obrotu wierzytelnościami będzie się konsolidować. - Większość firm windykacyjnych to wciąż kilkuosobowe spółki. Przejęcia ich przez większe podmioty są nieuniknione - mówi T. Halabowski. Jego zdaniem, aby sprostać rosnącej konkurencji i uniknąć przejęcia, firmy muszą dysponować dużym kapitałem. - Jednym z rozwiązań jest wejście spółki na giełdę, zwłaszcza gdy koniunktura na rynku jest tak dobra jak obecnie - dodaje Halabowski.

Giełda czy inwestor?

Na giełdzie obecne są na razie trzy firmy z branży obrotu wierzytelnościami: Best, Cash Flow i od niedawna Kredyt Inkaso. O planach debiutu na parkiecie mówi co najmniej kilka innych spółek z branży, zarówno te większe - jak należąca do Enterprise Investors firma Kruk - jak i mniejsze: Presco, Pragma Inkaso i Vindexus. Piotr Krupa, prezes firmy Kruk, nie wyklucza giełdowego debiutu swojej spółki w ciągu najbliższych kilku lat. Na pewno nie będzie to miało miejsca w tym roku, bo spółka nie poczyniła jeszcze żadnych kroków na drodze do jej upublicznienia. Na dodatek Kruk - podobnie jak Presco - rozważa dwie drogi pozyskania kapitału: poprzez giełdę lub inwestora branżowego. W przypadku obu firm wybór jest uzależniony od tego, kto przedstawi korzystniejszą ofertę zakupu spółki: inwestor branżowy czy inwestorzy instytucjonalni poprzez giełdę.

Oprócz firm windykacyjnych o swoich planach giełdowych mówią również firmy zajmujące się restrukturyzacją i finansowaniem zadłużenia szpitali w Polsce: Magellan, MW Trade i Electus.

Strategia private equity

Potrzeby kapitałowe spółek lub strach przed przejęciem przez inny podmiot to niejedyne powody, dla których można się spodziewać kolejnych debiutów giełdowych. Specjaliści z branży zwracają uwagę, że dużą rolę odgrywa tu strategia funduszy private equity, które mają udziały w firmach z branży obrotu wierzytelnościami. Przykładowo: właścicielem Magellana i Kruka jest fundusz Enterprise Investors. Podmioty te inwestują w firmę, restrukturyzują ją, a później wprowadzają na giełdę, aby zrealizować zysk z wcześniejszej inwestycji. Realizacja zysku poprzez sprzedaż spółki ma miejsce po kilku latach od jej zakupu. W przypadku Magellana czas na zyski przyszedł, bo złożył on już prospekt w KNF. W Kruk EI zainwestowało 2 lata temu.