Rosną obroty grupy Grajewa

Wynik operacyjny tym razem bez jednorazowych "dopalaczy"

W II kwartale przychody grupy kapitałowej producenta płyt wiórowych znacząco wzrosły w stosunku do tych z analogicznego okresu 2006 r., ale wyniki operacyjny i netto pogorszyły się.

Zawyżona baza

Obroty wzrosły o 35 proc., do 348 mln zł. Wynika to nie tylko z wyższej ilościowo i wartościowo sprzedaży, ale także z uwzględnienia 57,3 mln zł przychodów fabryki w rosyjskim Nowogrodzie, otwartej we wrześniu ubiegłego roku. Jednocześnie zwiększyły się koszty ogólnego zarządu i sprzedaży.

Z niekorzystnych czynników wpływających na wynik należy wymienić wzrost cen drewna (o około 19 proc.), gazu (9 proc.) i klejów (8 proc.). Jak powiedział Paweł Wyrzykowski, prezes Grajewa, część kosztów udało się uwzględnić w cenach sprzedawanych wyrobów.

Zysk operacyjny grupy spadł o 3,5 proc., do 41,7 mln zł. P. Wyrzykowski podkreślił, że spadek wynika głównie z efektu "zawyżonej" bazy. Na wynik operacyjny w II kwartale 2006 r. miały bowiem dodatni wpływ jednorazowe wydarzenia: rozwiązanie rezerw oraz zainkasowanie odszkodowania po pożarze w jednej ze spółek zależnych. "Wyczyszczony" zysk wyniósłby 34,2 mln zł, a więc w II kwartale tego roku zysk operacyjny zwiększył się de facto o 22 proc.

Saldo przychodów i kosztów finansowych w II kwartale było ujemne, wyniosło 6,8 mln zł, wobec 1,7 mln zł na plusie rok wcześniej. Z tego powodu zysk brutto wyniósł 34,9 mln zł (spadek o 22,4 proc.). Czysty zarobek sięgnął zaś 22,3 mln zł, wobec 27,9 mln zł rok wcześniej.

Prognoza niezagrożona

Po I półroczu grupa Grajewa ma 712,4 mln zł przychodów, 86,2 mln zł zysku operacyjnego i 33 mln zł zysku netto. Oznacza to, że przedsiębiorstwo wykonało 49,1 proc. tegorocznej prognozy przychodów i 33 proc. zarobku. - Nie widzimy zagrożeń dla jej pełnego zrealizowania - powiedział P. Wyrzykowski, dodając, że II półrocze jest zwykle korzystniejsze pod względem handlowym. Poza tym od czerwca Grajewo będzie w pełni konsolidować Prospan (firma zwiększyła kontrolę nad tą spółkę z 56,7 do 99 proc.), co przyniesie dodatkowych 20 mln zł zysku netto.

Według prognozy, tegoroczny zysk netto grupy ma wynieść 145 mln zł, a obroty 1,45-1,5 mld zł.

Ekspansja zagraniczna

Jakie są plany Grajewa? - Myślimy o pojawieniu się w innych obszarach Europy Środkowo-Wschodniej. Analizujemy kilka projektów: w grę wchodzą zarówno przejęcia, jak i budowa fabryk od podstaw - powiedział prezes Wyrzykowski.

Nowa emisja akcji nie jest na razie brana pod uwagę. Grajewo chce w pierwszym rzędzie korzystać z kredytowania bankowego i własnych pieniędzy. Mimo znaczących inwestycji, nie zrezygnuje z wypłacania dywidendy.

Spółka wyda między innymi około 10 mln euro na rozbudowę fabryki w Nowogrodzie. Zbuduje tam też kolejny zakład, we współpracy z niemieckim Pfleidererem za 144 mln euro.

Wczoraj kurs Grajewa wzrósł o 2,5 proc., do 71 zł.