W oczekiwaniu na decyzję RPP aktywność inwestorów była bardzo niska. Przy niskich obrotach rentowność pozostała stabilna. Na zamknięcie sesji rentowność kształtowała się odpowiednio na poziomie: 5,30 proc. dla OK0709, 5,68 proc. dla PS0412 oraz 5,76 proc. dla DS1017. Dzisiejsza sesja upłynie pod znakiem decyzji RPP. Powszechnie oczekuje się, że Rada podwyższy stopy procentowe o 25 punktów (według Reutersa 17 na 21 analityków bankowych spodziewa się podwyżki stopy referencyjnej). Jeśli RPP faktycznie zdecyduje o zacieśnieniu polityki monetarnej, to reakcja rynku będzie ograniczona, a inwestorzy skupią się na komentarzu. Niezależnie od decyzji spodziewam się, że Rada w komentarzu będzie sugerowała wzrost stóp w kolejnych miesiącach. Uważam, że podwyżka stóp o 25 punktów w sierpniu jest praktycznie zdyskontowana przez rynek. Efektywna podwyżka powinna spowodować wzrost stóp rynkowych (do jednego roku) o 5-10 pkt bazowych. Patrząc na stawki FRA rynek oczekuje kolejnej podwyżki w październiku - listopadzie (FRA 3 x 6 wynosi 5,20 proc.)
Bank Pekao
