Wtorek godz. 20.15

W przyszłym tygodniu bezapelacyjnie wydarzeniem numer 1 będzie posiedzenie FOMC. Ostatnie cztery tygodnie, jeżeli tylko wyeliminujemy cały rynkowy szum, stały pod znakiem dyskontowania obniżki stóp procentowych przez Fed na wrześniowym posiedzeniu. Proces ten rozpoczął się 17 sierpnia br. Wówczas Fed, reagując na kryzys na rynku ryzykownych kredytów hipotecznych w USA, zdecydował się obniżyć stopę dyskontową o 50 punktów bazowych. To ten ruch zdecydował, że rynek zaczął spekulować nt. szybkiej obniżki głównej stopy. W pewnym momencie dość powszechne były oczekiwania jej cięcia nawet w okresie między posiedzeniami. Z czasem uległy one jednak weryfikacji.

Na rynku utrzymuje się szeroki konsensus, że w najbliższy wtorek Federalny Komitet ds. Otwartego Rynku zdecyduje się obniżyć

stopy przynajmniej o 25 punktów bazowych (pb.) do 5 proc.

Szanse na obniżkę o 50 pb. ocenia się na 60 proc.

Do końca roku prognozuje się spadek stóp do 4,5 proc. W oczekiwaniu na posiedzenie FOMC rynki akcji, w tym warszawska giełda, powinny pozostawać spokojne. Później już wszystko będzie zależało od tego, jaka decyzja zostanie podjęta i jakie uzasadnienie

będzie jej towarzyszyć.

Ponad wszelką wątpliwość można założyć, że brak obniżki kosztu pieniądza, w sytuacji gdy praktycznie zdyskontowane jest cięcie o 50 pb., zakończy się silną wyprzedażą akcji. Te mogą też również tracić, gdyby było mniejsze cięcie. Duża część rynku będzie bowiem czuć się zawiedziona. Obniżka stóp o 50 pb. będzie natomiast impulsem do wzrostów.

Znacznie łatwiej spojrzeć na rynek akcji nie przez pryzmat jego oczekiwań odnośnie do polityki monetarnej w USA, ale analizy technicznej. Indeks WIG20, po zwrocie w połowie sierpnia br.,

który na razie jest tylko wzrostową korektą, obecnie stabilizuje się w szerokim przedziale 3442-3642 pkt. Wybicie z niej wskaże, czy indeks dużych spółek ruszy w kierunku 3000 pkt, który to poziom wyznacza aktualnie analiza techniczna. Czy może jednak skieruje się ku szczytowi z 6 lipca br. (3899,59 pkt.).

X-Trade Brokers DM