Niska aktywność i mała płynność to wszystko co można powiedzieć o rynku obligacji w piątek. Po relatywnie słabym otwarciu, na którym dochodowości były średnio o 1-3 punkty bazowe wyżej niż na zamknięciu z dnia poprzedniego, na rynku zapanował marazm, który trwał aż do końca dnia. Jedyne przejawy aktywności zdradzał 5-letni benchmark 0412 oraz 10-letni 1017. Zwiększone zainteresowanie 0412 można przypisać środowej aukcji na rynku pierwotnym, natomiast podaż 1017 jest z pewnością spowodowana znacznymi zleceniami sprzedaży pochodzącymi od inwestorów zagranicznych. Ze względu na brak publikacji jakichkolwiek danych makroekonomicznych, uczestnicy rynku byli skoncentrowani na rynkach bazowych oraz zachowaniu walut regionu.
W następnym tygodniu spodziewamy się znacznie większej aktywności, a to za sprawą publikacji NBP na temat inflacji bazowej w sierpniu, jak również spotkania Rady Polityki Pieniężnej. Rynek nie spodziewa się zmiany oficjalnych stóp procentowych na najbliższym spotkaniu, ale z uwagą będzie śledził ewentualne sugestie na temat potencjalnych podwyżek w przyszłości.
ABN Amro
