Uspokojenie po wzroście

W drugiej połowie września

warszawska giełda była jednym z najsłabiej zachowujących się rynków na świecie. Po luce hossy wywołanej obniżką stóp procentowych w USA dnia 18 września, indeks WIG20 powoli, ale systematycznie się obniżał, wyraźnie wyróżniając się in minus na tle rosnących giełd amerykańskich czy dalekowschodnich.

W tej sytuacji wyskok w górę zanotowany we wtorek można uznać za skuteczną próbę podgonienia uciekających rynków zagranicznych. Można przypuszczać, że duży wpływ na ten wzrost miało uaktywnienie się kapitału spoza naszego kraju.

Wczorajszy początek sesji

giełdowej przypominał próbę szukania nowego poziomu równowagi. Dzień wcześniej opublikowany

został protokół z wrześniowego

posiedzenia FOMC, który mógł

dać inwestorom nadzieję

na kolejne obniżki stóp w USA. Informacje zawarte w tym protokole nie wniosły wiele nowego do już znanych faktów, ale pozwoliły rynkom kontynuować wzrosty trwające od połowy sierpnia, a warszawskiej giełdzie utrzymać się na lekkim plusie podczas pierwszych godzin wczorajszych notowań.

W miarę upływu czasu zmniejszała się amplituda zmian cen akcji. Tym razem mało było informacji z rynków zagranicznych. Pojawiły się jedynie wiadomości o niższych od oczekiwanych zyskach firm Alcoa, Chevron i International Paper, ale ich wpływ na rynki był ograniczony. Dopiero podczas ostatniej godziny sesji inwestorzy się uaktywnili. Wczoraj końcówka sesji należała do niedźwiedzi. Jeszcze przed godziną 16 indeks największych spółek obniżył się do poziomu zamknięcia z wtorku, a na fiksingu duże zlecenia sprzedaży spowodowały spadek WIG20 o 1 proc.

Od pewnego czasu można

zauważyć spadek korelacji

między notowaniami na warszawskiej giełdzie i rynkami zagranicznymi. Sytuacja, w której koniunktura na GPW w pewnym okresie odbiega od tego, co dzieje się na innych rynkach, sprzyja pojawieniu się zarówno takich wzrostów jak w ostatni wtorek, jak i nieoczekiwanym załamaniom notowań.

DM "Penetrator"