Mimo że miniony kwartał pozwolił większości spółek zwiększyć zyski, to jednak w porównaniu z II kwartałem wzrosła liczba wyjątków od tej pozytywnej tendencji. Spośród 12 branż, których rezultaty opisujemy na kolejnych stronach, aż pięć zanotowało spadek zysku netto. Taka sytuacja była nie do pomyślenia w poprzednich kwartałach. Przykładowo, poprzednim razem jedynie dwie branże (telekomunikacyjna i metalowa) nie zdołały poprawić wyników. Tym razem taki los spotkał media, dostawców oprogramowania i usług informatycznych, producentów żywności, napojów i alkoholi, spółki z branży ropa & gaz oraz ponownie firmy telekomunikacyjne. Tylko w pewnym stopniu spadek zysków można tłumaczyć jednorazowymi zdarzeniami (takimi jak "papierowe" straty TVN). Miejmy nadzieję, że w kolejnym kwartale te negatywne wyjątki nie staną się regułą.
W analizie kondycji finansowej poszczególnych branż tradycyjnie posłużyliśmy się metodologią, zgodnie z którą przedstawiamy zmiany wyników nie w ujęciu kwartał do kwartału, lecz jako zmianę sumy czterech kolejnych kwartałów (czyli sumy za 12 miesięcy). Dzięki takiej metodologii (stosowanej zresztą zazwyczaj do obliczania wskaźników cena/zysk) łatwo sprawdzić, jak najnowsze rezultaty spółek mają się do całej historii.
Jak wynika z naszych obliczeń, łączny 12-miesięczny zysk netto wszystkich 12 opisywanych przez nas branż wzrósł o 4,5 proc. Gdyby takie tempo poprawy utrzymało się w kolejnych czterech kwartałach, to w ujęciu rocznym zyski wzrosłyby o 19,3 proc. To wciąż sporo, ale w III kwartale roczne tempo wzrostu przekraczało 42 proc. Dynamika zysków słabnie pod wpływem wolniejszego wzrostu gospodarczego i wyższych kosztów.
Tak dzielimy branże
Spółki są podzielone na branże na zasadach zbliżonych do Global Industry Classification Standard (stosowanych przez firmy Standard & Poors oraz MSCI/Barra). W przydziale
