Na ostatnim w tym roku regularnym przetargu, Ministerstwo Finansów sprzedało wszystkie zaoferowane obligacje OK0709 o wartości nominalnej 2,2 mld zł. W porównaniu do przetargu sprzed miesiąca średnia rentowność wzrosła z 5,676 proc. do 6,168 proc. Tym razem popyt znacznie przekraczał podaż, a bid-cover ratio wynosił 3,34, wobec 2,12 przed miesiącem. W związku z tym faktem ministerstwo wyszło naprzeciw oczekiwaniom inwestorów i na aukcji dodatkowej sprzedano obligacje o wartości 440 mln zł.
W wyniku dużego zainteresowania aukcją pozytywny nastrój utrzymał się do końca dnia. Przy sporych obrotach w porównaniu do ostatnich dni, inwestorzy kupowali dług, doprowadzając do spadków rentowności wzdłuż całej krzywej. Czy jednak optymizm się utrzyma, zależeć będzie w dużej mierze od wyceny prawdopodobieństwa dalszych podwyżek stóp oraz oczekiwań wzrostu inflacji w nadchodzących tygodniach. W tej chwili, w horyzoncie roku, rynek dość pesymistycznie wycenia 4 podwyżki stóp proc. Na szczęście przed wzrostami rentowności, w krótkim terminie, bronią nas wysokie poziomy spreadów do rynków bazowych oraz silna złotówka.
PTE Bankowy
