Lepsze stopy zwrotu, nie wyniki finansowe

Wyniki finansowe PKO TFI pogarszają się. W III kwartale tego roku towarzystwo zarobiło na czysto 10,2 mln zł.

Rok wcześniej było to 16,8 mln zł. Licząc od początku tego roku, wynik finansowy netto to 38 mln zł względem 46,1 mln zł w pierwszych trzech kwartałach 2009 r.

– Obecny rok jest nieporównywalny z 2009 r. ze względu na zmianę właściciela oraz zmiany w strukturze kosztów. Budżet jest realizowany zgodnie z planem – komentuje Łukasz Górnicki, dyrektor departamentu marketingu w PKO TFI.

Wyniki innych dużych TFI za III kwartał nie zostały jeszcze opublikowane. Jednak z naszych informacji pozyskanych od kilku z nich wynika, że zyski są na poziomie sprzed roku lub lepsze. To efekt systematycznego wzrostu wartości aktywów lub utrzymania ich na mniej więcej tym samym poziomie.

PKO TFI też odnotowało przyrost aktywów funduszy. Na koniec września miało ich 9,6 mld zł, o 1 mld zł więcej niż na koniec II kwartału. Na koniec września 2009 r. było to 8,1 mld zł.

Skąd pogorszenie wyniku? Jak wynika z naszych informacji, PKO BP podniósł w ostatnich miesiącach stawkę wynagrodzenia pobieraną od sprzedaży funduszy PKO TFI. Zamiast ok. 30 proc., które pobierał do tej pory, inkasuje teraz nawet 70 proc. w wypadku niektórych funduszy.

Z naszych informacji wynika też, że po dziewięciu miesiącach od przejęcia od grupy Credit Suisse 25 proc. udziałów w PKO TFI (PKO BP stał się jedynym właścicielem towarzystwa), dzięki uruchomieniu własnego zespołu zarządzania funduszami zamiast usług świadczonych przez CS Asset Management (któremu oddawał, jak wynika z naszych informacji, średnio ok. 0,6 pkt proc. z opłaty za zarządzanie), bankowi zwróciło się już ok. 70 proc. ze 120 mln zł, które zapłacił Szwajcarom za pakiet.

Równocześnie wyraźnie poprawiają się wyniki funduszy PKO. Patrząc na tegoroczne stopy zwrotu, jak wynika z zestawienia przygotowanego przez firmę Analizy Online, fundusze akcji krajowych i mieszane krajowe są zdecydowanie powyżej średnich dla poszczególnych kategorii (dokładnie – powyżej mediany). W skali 2009 r. były słabsze od średnich, a większość plasowała się przy końcu zestawienia. W 2008 r. lepiej radziły sobie tylko „miś” i PKO Zrównoważony Plus.

Fundusze obligacji nieco pogorszyły wyniki względem 2009 roku, ale wciąż wypadają powyżej średnich. Nadal pod koniec stawki plasują się fundusze akcji zagranicznych.