Rekomendacja Paribas
Analitycy francuskiego banku Paribas 20 listopada br. po raz pierwszy wydali rekomendację dla Softbanku. Za uzasadnioną cenę walorów uważają poziom 95 zł, zalecają kupowanie.Zdaniem autorów raportu, należy docenić dominującą pozycję firmy na rynku oprogramowania bankowego (35%). W najbliższym czasie Softbank zamierza również rozpocząć działalność eksportową na Wschód. W umacnianiu pozycji w kraju oraz ekspansji eksportowej polską spółkę wspomaga koncern informatyczny, ICL Holding, właściciel 24 proc. kapitału akcyjnego Softbanku. Co warte uwagi, ICL nie jest jednak dla polskiej spółki konkurentem, ponieważ nie oferuje systemów informatycznych dla banków.Analitycy podkreślają opłacalność specjalizacji obranej przez Softbank. Wraz z przemysłem sektor bankowy jest głównym odbiorcą oprogramowania i sprzętu informatycznego, jego udział w rynku wynosi 28 proc., jednak niski poziom zinformatyzowania, jak i przygotowania do konkurencji z bankami zagranicznymi, w opinii francuskich analityków, spowodują, że zapotrzebowanie na sprzęt i usługi informatyczne ze strony banków jeszcze wzrośnie. Dlatego też uważają, że tej dziedziny, której nie dotknie w 1999 r. obniżona prognoza PKB dla Polski z 6,1% do 5,1%.Softbank współpracuje już z siedmioma z 12 największych polskich banków - jego klientami są m.in. PKO BP oraz Grupa Pekao, przygotowuje również ofertę dla średnich banków. Ten ostatni system powinien powstać w ciągu roku. Firma zainwestuje w niego 62 mln zł. Grupa potencjalnych klientów dla nowego produktu to ok. 25 banków.Na pozytywną ocenę papierów Softbanku wpływa również, w opinii analityków, ich niedowartościowanie. Mimo że kurs akcji od debiutu w czerwcu do dnia wydania rekomendacji wzrósł o 96 proc. (do 79,5 zł), nie jest to jeszcze notowanie, które odzwierciedla potencjał firmy i jej perspektywiczne zyski. Przy cenie 95 zł za akcję dyskonto wobec notowań zagranicznych konkurentów obniżyłoby się do 60 proc. i zrównałoby się z wyceną Prokomu. Na piątkowej sesji za jedną akcję płacono 84 zł.Francuski bank zaleca kupowanie walorów Softbanku, mimo że zysk netto prognozowany na koniec roku ma być niższy niż po 3 kwartałach i osiągnie wysokość 25,8 mln zł. Do października spółka zarobiła netto 30,3 mln zł, przy przychodach ze sprzedaży na poziomie 182,1 mln zł. Jest to w obu przypadkach o ponad 130% więcej niż w tym samym okresie ub.r. Zmniejszenie zysku netto będzie wynikiem jednorazowego rozliczenia kosztów zakupu w tym roku kilku spółek. Nie przeszkodzi to, według autorów raportu, osiągnąć spółce 50-proc. wzrostu EPS w latach 1998-2000. Oznaczałoby to wyprzedzenie wzrostu w tym samym okresie EPS Prokomu (31%) i ComputerLandu (33%).
HALINA KOCHALSKA
