Akcje spółek informatycznych

Prognozy publikowane przez zarządy spółek oraz analityków zajmujących się tym sektorem zakładają znaczący wzrost zysków w bieżącym i przyszłym roku. Prognozy zapowiadają przeciętny wzrost wskaźników EPS w branży informatycznej o 15 proc. w br. oraz o kolejne 33 proc. w 1999 roku. Na razie po dziesięciu miesiącach średnia stopa realizacji prognoz wynosi w tym sektorze 74 proc. Jedyną spółką, która już wypracowała cały prognozowany zysk, jest Soft-bank. W październiku większość spółek informatycznych zanotowała wzrost zysku na akcję. Największy przyrost EPS osiągnęły Softbank, Apexim i Prokom. Liderem branży w krótkim okresie jest Apexim, a w średnim okresie największe wzrosty notowały akcje Softbanku. Nowe rekomendacje kupna otrzymały akcje ComputerLandu, Softbanku i Telekomunikacji, a nowe rekomendacje sprzedaży akcje ComputerLandu, Optimusa i Prokomu.KoniunkturaW krótkim okresie ceny akcji czterech spółek z branży zwyżkowały, a papiery dwóch spadły. Indeks sektora informatycznego zniżkował w ciągu ostatniego miesiąca o 3 proc., podczas gdy indeks makrosektora Usługi wzrósł o ponad 4 proc. Liderem sektora w krótkim okresie są akcje Apeximu, które przez miesiąc zyskały na wartości ponad 17 procent. Niewielkie wzrosty cen odnotowały również papiery Elzabu, Optimusa i Prokomu. Najgorsze wyniki osiągnęli akcjonariusze ComputerLandu i Softbanku. Ceny akcji tych spółek spadły przez miesiąc odpowiednio o 4,5 i 1,8 proc.W średnim okresie akcje spółek informatycznych wzrosły przeciętnie o 5,6 proc. W tym czasie indeks makrosektora Usługi zwyżkował o ponad 11 proc. napędzany głównie dobrą koniunkturą w sektorze budowlanym. Liderem branży informatycznej w średnim okresie były akcje Softbanku, które zyskały na wartości ponad 42 proc. O ponad 15 proc. wzrosła także cena akcji Prokomu. Niewielki wzrost kursu zanotowały również walory Elzabu. Akcje pozostałych spółek informatycznych zniżkowały. Najwięcej straciły na wartości papiery Optimusa i Apeximu, odpowiednio 32 i 17 procent. Nieznacznie spadła także cena akcji ComputerLandu (-6,0 proc.).RekomendacjeAkcje spółek informatycznych są ostatnio dość często przedmiotem rekomendacji analityków. W listopadzie zostało opublikowane osiem nowych rekomendacji, dotyczących pięciu spółek z branży. Wśród nich znalazły się trzy rekomendacje kupna, trzy rekomendacje sprzedaży oraz dwie rekomendacje neutralne.Nowe rekomendacje kupna dostały akcje ComputerLandu, Softbanku oraz Telekomunikacji. Kupowanie akcji ComputerLandu rekomendują analitycy Elimaru. Papiery Softbanku cieszą się uznaniem analityków Merrill Lynch, a kupowanie akcji Telekomunikacji rekomendują analitycy Raiffeisen w perspektywie krótkookresowej.Rekomendacje neutralne, wydane przez analityków Raiffeisena, otrzymały akcje Telekomunikacji i Softbanku.Rekomendacje sprzedaży otrzymały akcje ComputerLandu, Optimusa i Prokomu. Wszystkie negatywne rekomendacje zostały wydane przez analityków Raiffeisen.Wyniki finansowePo opublikowaniu wyników finansowych za październik zysk na akcję spółek z sektora Telekomunikacja i Informatyka wzrósł przeciętnie o 3,55 proc. Cztery spółki, spo-śród sześciu z branży, zanotowały wzrost rocznego zysku na akcję, a dwie jego spadek. Największy wzrost wskaźnika EPS w październiku zanotował Softbank. Roczny zysk na akcję spółki w tym miesiącu wzrósł najwięcej w branży, o ponad 12 procent i ukształtował się na poziomie 4,23. Ponad 10-procentowe wzrosty rocznego zysku na akcję odnotowały także Apexim i Prokom. Wskaźnik EPS Apeximu podniósł się w październiku do 1,26, a Prokomu do 5,51. Wzrost zysków tych spółek komputerowych przełożył się na obniżenie wskaźników cena/zysk. Aktualny wskaźnik cena/zysk akcji Softbanku wynosi 19,6, akcji Apeximu - 20,7, a akcji Prokomu - 24,0. Niewielki, ledwie przekraczający 3 proc. wzrost zysku na akcję w październiku zanotował także Optimus. Dzięki temu wskaźnik EPS akcji spółki ukształtował się na poziomie 5,69, a wskaźnik cena/zysk wyniósł 5,8.ComputerLand i Elzab to jedyne spółki z sektora informatycznego, które zanotowały w październiku spadek rocznego zysku na akcję. Wskaźnik EPS ComputerLandu obniżył się o ok. 1 procent, do poziomu 2,15, co pociągnęło za sobą lekki wzrost wskaźnika cena/zysk tych akcji - do 18,3. Większy, ponad 11-procentowy spadek wskaźnika EPS zanotował w tym okresie Elzab. Zysk na akcję spółki obniżył się do 5,04, co pociągnęło za sobą wzrost wskaźnika cena/zysk tych papierów do 4,5.PrognozyPrognozy na 1998 rok opublikowane przez zarządy spółek z branży informatycznej oraz analityków, zajmujących się tym sektorem zapowiadają przeciętny przyrost zysku na akcję prawie o 15 procent. Jeżeli te prognozy zostaną zrealizowane, to przy aktualnych cenach akcji ich wskaźniki cena/zysk obniżą się do poziomu 15,3.Największy wzrost zysku na akcję do końca roku zakładają prognozy Apeximu. Średnia z prognozy zarządu i prognoz analityków wynosi 1,90 zł zysku na jedną akcję, czyli o dwie trzecie więcej niż wynosi obecny wskaźnik EPS. Jeżeli prognoza zostanie zrealizowana, to wskaźnik cena/zysk akcji spółki obniży się przy obecnej cenie do 13,7. Drugie miejsce w rankingu zajmuje ComputerLand. Prognozy zarządu i analityków zapowiadają osiągnięcie w tym roku 2,67 zł zysku na jedną akcję, czyli o 23 procent więcej, niż wynosi obecny wskaźnik EPS tych papierów. Jeżeli prognozy zostaną zrealizowane, to wskaźnik cena/zysk tych akcji osiągnie wartość 14,8. Ponad 16-proc. wzrost zysku na akcję do końca roku zapowiadają także prognozy publikowane dla Prokomu. Jeżeli zostaną zrealizowane, to wskaźnik EPS spółki wzrośnie do poziomu 5,81, a wskaźnik cena/zysk spadnie do 22,8.Niewielki przyrost zysku na akcję zapowiadają również prognozy Elzabu i Telekomunikacji. Jeżeli zostaną w pełni wykonane, to wskaźnik EPS Elzabu wzrośnie o 6 proc., do poziomu 6,06, a wskaźnik EPS Telekomunikacji o 3 proc., do 0,71.Obecne prognozy dostępne dla Softbanku i Optimusa zakładają niewielki spadek rocznego zysku na akcję do końca roku.Branża informatyczna jest wyjątkowa pod względem dostępności prognoz na 1999 rok. Opublikowano przyszłoroczne prognozy dla wszystkich spółek z branży. Przeciętnie zakładają one wzrost wskaźników EPS o blisko jedną trzecią. W całym makrosektorze Usługi analogiczna prognozowana stopa wzrostu zysków wynosi 34,8 proc. Liderem sektora pod względem prognozowanego wzrostu zysku na akcję w 1999 roku jest ComputerLand i Apexim. Prognozy dla tych spółek zakładają wzrost zysków w przyszłym roku o ponad połowę wobec prognoz na 1998 rok. Ponad 30-procentowy wzrost zysków w 1999 roku zapowiadają także prognozy dla Prokomu i Telekomunikacji. Jeżeli wszystkie prognozy publikowane dla spółek informatycznych zostaną zrealizowane, to średni wskaźnik cena/zysk dla tego sektora spadnie w przyszłym roku do poziomu 10,7.Wykonanie prognozy '98Po dziesięciu miesiącach średnia stopa realizacji prognoz wynosi w sektorze informatycznym 74 proc. Dotychczas tylko Soft-bank w całości zrealizował tegoroczne prognozowane wyniki finansowe. Zysk na akcję Softbanku wynosi po dziesięciu miesiącach 4,50 zł, co stanowi 120 proc. prognozy na 1998 rok. Bliski wykonania całości prognozowanego zysku jest również Optimus. Nowosądecka spółka wypracowała przez dziesięć miesięcy ponad 95 proc. planowanych wyników. Zysk na akcję Optimusa od stycznia do października br. wynosi obecnie 4,70 zł. Trzecie miejsce w rankingu realizacji prognozy zysku zaj-muje Telekomunikacja. Zysk na akcję największej spółki notowanej na GPW wynosi po dziesięciu miesiącach 0,57 zł, co stanowi ponad 80 proc. prognozowanych przez analityków wyników finansowych w 1998 roku.Pozostałe spółki z sektora informatycznego mają niższą stopę realizacji prognozy zysku od średniej dla branży. Prokom w ciągu dziesięciu miesięcy wypracował 4,13 zł zysku na jedną akcję, co stanowi ponad 71 proc. wyników prognozowanych na cały rok. Kolejne miejsce w rankingu realizacji prognoz zajmuje Elzab, który zarobił w okresie od stycznia do października 4,06 zł zysku na jedną akcję, co stanowi ponad 67 proc. prognozowanych wyników finansowych. ComputerLand i Apexim mają dotychczas najniższą stopę realizacji prognoz. W obu przypadkach nie przekracza ona 50 proc., co powoduje, że obie spółki mogą mieć kłopoty z realizacją tegorocznych planów.

.