Najsłabszy sektor w średnim okresie

Przemysł Lekki jest obecnie najsłabszym sektorem na rynku akcji. Sytuacjatechniczna indeksu jest jednak dość dobra. Indeks wybija się w górę ześredniookresowej formacji konsolidacji notowań, co zapowiada zwyżkę cen akcji spółek Przemysłu Lekkiego w perspektywie krótko- i średnioterminowej.

KoniunkturaPrzemysł Lekki jest obecnie najsłabszym sektorem na rynku akcji w perspektywie średniookresowej. Indeks branży lekkiej jako jedyny na rynku podniósł się w ciągu ostatnich trzech miesięcy o mniej niż 5%.Najsilniejszym makrosektorem pozostają Finanse, których indeks zanotował wzrost o ponad 20% w ciągu trzech miesięcy. Motorem wzrostu indeksu spółek finansowych są ponadprzeciętne zwyżki cen akcji banków, które podniosły się o blisko jedną czwartą. Na drugim miejscu w rankingu makrosektorów znajdują się Usługi. Indeks Usługi zwyżkował o 12,5%, głównie dzięki wzrostom cen akcji spółek z branż Telekomunikacja i Informatyka oraz Budownictwo. Najsłabszym makrosektorem na rynku akcji jest Przemysł, którego indeks podniósł się prawie o 10%. Największy wpływ na wzrost wartości tego indeksu miały zwyżki cen akcji chemicznych, spożywczych i metalowych.Najsilniejsze branże giełdowe w średnim okresie to obecnie Banki, Telekomunikacja i Informatyka oraz Przemysł Chemiczny. Te sektory zajmują jednocześnie pierwsze miejsca w swoich makrosektorach. W ostatnich tygodniach największy wzrost siły relatywnej wobec reszty rynku notują Banki i Handel. Sporo tracą natomiast Przemysł Materiałów Budowlanych i Przemysł Elektromaszynowy oraz Telekomunikacja i Informatyka.Branża na tle rynkuNa przełomie marca i kwietnia został zahamowany spadek siły relatywnej sektora Przemysł Lekki w stosunku do rynkowych średnich. Negatywne trendy tego wskaźnika trwały od początku roku, a w niektórych przypadkach nawet dłużej. Od kilkunastu dni sektor lekki zaczął zyskiwać w stosunku do indeksu cenowego rynku akcji, indeksu makrosektora Przemysł oraz indeksu WIG. W najbliższym czasie ta tendencja może się utrzymać. Sektor Przemysł Lekki powinien odrobić część strat z ostatnich miesięcy w stosunku do reszty rynku.Analiza technicznaPrzemysł Lekki znajduje się w krótkookresowym trendzie wzrostowym od końca marca. W ciągu ostatnich trzech tygodni indeks sektora zwyżkował o ok. 20 punktów, czyli prawie 10%, ponownie podchodząc do górnego ramienia widocznej na wykresie średniookresowej formacji konsolidacji notowań, które znajduje się na poziomie 270 pkt. Od kilku dni indeks testuje ten opór. Od wyniku tego testu będzie prawdopodobnie zależeć kierunek przyszłego trendu krótkoterminowego w tej branży.W perspektywie średnioterminowej Przemysł Lekki pozostaje w trendzie horyzontalnym od połowy stycznia br. W tym okresie indeks branży utrzymywał się w wąskim przedziale 250-270 pkt., wyznaczanym przez formację konsolidacji notowań. Wybicie z tej formacji pokaże kierunek przyszłej tendencji. Indeks powinien po wybiciu przebyć dystans równy co najmniej szerokości formacji, czyli ok. 20 pkt. Bardzo możliwe, że ruch indeksu po opuszczeniu stabilizacji będzie jednak znacznie większy. Obecnie jest bardziej prawdopodobne, że indeks pójdzie w górę. W takim wypadku realne jest jego dojście do najwyższego poziomu w tym roku (297 pkt.), gdzie został ukształtowany ostatni szczyt wyższego rzędu indeksu.W perspektywie długookresowej sektor Przemysł Lekki znajduje się w trendzie horyzontalnym. Od końca sierpnia 1998 roku indeks branży utrzymuje się w strefie 220 - 300 pkt., najczęściej przebywając w środku tego przedziału. Niewielkie zmiany wartości i stabilizacja notowań indeksu są charakterystyczne dla tendencji horyzontalnej. W perspektywie długoterminowej najważniejszy poziom wsparcia to 220 pkt., a poziom oporu - 300 pkt.Dzienne oscylatory znajdują się na wysokim poziomie w stosunku do wartości z ostatnich miesięcy. Przy założeniu, że sektor będzie kontynuował tendencję horyzontalną, takie wartości wskaźników sygnalizują możliwość zahamowanizrostów. Jeżeli jednak indeks wybije się w górę z formacji konsolidacji, to sygnalizowanie przez oscylatory wykupienia rynku nie będzie miało żadnego znaczenia. Na razie bardziej prawdopodobny scenariusz to ten zakładający wzrost i wybicie w górę z formacji konsolidacji.Za takim wariantem przemawiają sygnały płynące ze wskaźników technicznych opartych na danych tygodniowych. Tygodniowe CCI i Ultimate odbiły się od poziomów równowagi i po przecięciu swoich średnich rosną, zapowiadając zwyżkę indeksu. Dobre sygnały daje również tygodniowy Stochastic Slow, który w ostatnim czasie opuścił strefę wyprzedania rynku i przeciął swoją średnią generując silny sygnał kupna. Tygodniowy oscylator MACD rozpoczyna testowanie poziomu równowagi i nadal rośnie.Układ dziennych średnich kroczących indeksu pozostaje charakterystyczny dla tendencji horyzontalnej. Indeks Przemysł Lekki znajduje się ponad swoimi średnimi z 13 i 55 sesji, które wzajemnie się przecinają. W ostatnich dniach indeks oddalił się na większą odległość od swoich średnich, co może zapowiadać wybicie z ostatniej stabilizacji notowań i wejście sektora lekkiego w trend wzrostowy wyższego rzędu.Układ tygodniowych średnich kroczących jest charakterystyczny dla tendencji spadkowej wyższego rzędu. Średnia 13-tygodniowa biegnie horyzontalnie, ale razem z indeksem sektora znajdują się znacznie poniżej średniej z 55 tygodni, która tworzy bardzo silną strefę oporu dla wzrostów w długim okresie na poziomie ok. 360 pkt.Prognoza i strategiaW krótkim i średnim okresie prawdopodobne są wzrosty cen akcji spółek Przemysłu Lekkiego w ślad za hossą na blue chips, która podnosi główne indeksy warszawskiego parkietu. Jest prawdopodobne, że w tej tendencji będzie uczestniczyć także sektor Przemysł Lekki. Być może wzrosty akcji z tej branży będą wolniejsze i przyjdą z pewnym opóźnieniem, ale z dużym prawdopodobieństwem można spodziewać się, że nastąpią.Sygnałem kupna akcji spółek z tego sektora będzie jednoznaczne wybicie indeksu Przemysł Lekki z widocznej na wykresie formacji konsolidacji notowań. Dobrym momentem do wchodzenia na rynek będzie albo samo wybicie, albo ewentualny ruch powrotny do górnego ograniczenia stabilizacji.Linie obronne dla długich pozycji w akcjach spółek z tego sektora można umieszczać na poziomie 270 pkt., gdzie znajduje się górne ograniczenie formacji.Najbardziej atrakcyjne technicznie w perspektywie krótko- i średniookresowej akcje spółek z branży to: Bytom, Lubawa, LZPS i Wistil.

Kolumnę opracował

PIOTR WĄSOWSKI