Merrill LynchW raporcie z 7 kwietnia analitycy Merrill Lynch rekomendują w długim i krótkim horyzoncie czasowym akumulowanie PBK. Powodem jest niedowartościowanie akcji banku. W perspektywie 12 miesięcy walor PBK wyceniany jest na 85 zł.Akcje Banku Handlowane są obecnie na poziomie 1,2 prognozowanej wartości aktywów netto na br. Wydaje się, że wycena ta jest zaniżona, biorąc pod uwagę prognozowaną na lata 1998-2002 średnią stopę zwrotu z kapitałów własnych na poziomie 19,4%. Planowana na drugi kwartał emisja akcji, która powiększy kapitał akcyjny o 25%, do 27 mln akcji, powinna pomóc w przeprowadzeniu konsolidacji PKBL oraz przejmowaniu Banku Zachodniego.DM BIG-BGAnalitycy DM BIG-BG w raporcie z 19 kwietnia zalecają zachowanie neutralnej pozycji wobec spółek AGD. Dla Amiki za 12 miesięcy przewidują wycenę na poziomie 26 zł, a dla Polaru 12,9 zł. Wczoraj na GPW akcjami tych spółek handlowano odpowiednio po 26 zł i po 12,6 zł.Na nie najlepszą sytuację producentów sprzętu AGD na krajowym rynku wpływa ograniczenie eksportu na Wschód oraz wzrost konkurencji ze strony producentów europejskich, którzy również mniej sprzedają na rynki wschodnie i nadwyżki próbują lokować w Polsce. Analitycy podkreślają także fakt, że struktura walutowa zobowiązań finansowych Amiki powoduje dużą wrażliwość wyników na zmiany kursu DEM. Spółka buduje fabrykę pralek i inwestycję tę w dużym stopniu finansuje kredytami dewizowymi. Analitycy DM BIG-BG przypominają również, że Wrozamet poszukuje inwestora strategicznego. Do wyboru ma dojść w II kwartale, inwestorem prawdopodobnie będzie Whirlpool.DM BRE BrokersUtrzymująca się niska wycena akcji polskich spółek w dalszym ciągu będzie skłaniać do przejęć - piszą analitycy DM BRE Brokers w kwietniowym raporcie. Wśród rekomendacji z ubiegłego miesiąca dokonali zmian dla 5 spółek. Z trzymaj na sprzedaj zostały zmienione zalecenia dla: Agrosu, Amiki, Polifarbu Dębica i Mostostalu Płock.Na ocenie zyskały walory Jelfy: zalecenie długoterminowo trzymaj zastąpiło kupuj. Taką samą rekomendację w długim horyzoncie czasowym otrzymała również oceniana po raz pierwszy Polfa Kutno.Specjaliści DM BRE Brokers zalecają, by w graniu pod przejęcia skupiać się na spółkach o rozproszonym akcjonariacie i niewielkim udziale akcji uprzywilejowanych. W przypadku Agrosu i Amiki inwestowanie w walory tych spółek ze względu na obecne poziomy cen uważane jest za wysoce ryzykowne. Podobnie sytuacja wygląda w przypadku PPWK. Za interesującą spółkę uznać można Frantschach Świecie.Obecne na GPW banki DM BRE Brokers uważa za niedowartościowane w stosunku do banków Europy Zachodniej. Nasilenie się procesów konsolidacyjnych zapewni w najbliższym czasie najwyższe zwroty bankom pozyskującym inwestorów strategicznych - wśród nich jest kilka małych banków oraz KB PBI i BOŚ.Zdaniem autorów raportu, należy bacznie obserwować spółki sektora mięsnego. Konsolidacja tej branży może też objąć firmy drobiarskie. Prawdopodobne są wzrosty wartości akcji spółek z sektora mięsnego, które jeszcze nie posiadają inwestora branżowego, a ich udział w rynku wynosi kilkanaście procent.Biorąc pod uwagę czynniki fundamentalne, obiecujące branże to teleinformatyczna i budowlana. W opinii analityków, obok liderów branży informatycznej na uwagę zasługuje ComArch - uzyskujący bardzo dobre wyniki finansowe. W polu zainteresowania inwestorów zagranicznych będzie Elektrim. Dalszy wzrost kursu akcji będzie możliwy nawet przed ogłoszeniem planów emisyjnych - zważywszy na oczekiwane informacje nt. koncesji i inwestora strategicznego dla El-Netu.
H.K.
