Zmiany w aktywach Fortuny
Środki płynne Fortuny mają wartość ponad 134 mln zł (wartość rynkowa tego NFI to ponad 158 mln zł). Fundusz nadal utrzymuje w portfelu akcje kilkunastu spółek giełdowych spoza PPP. Sprzedał jedynie walory Agrosu.
Na koniec 1998 r. wartość notowanych papierów wartościowych znajdujących się w portfelu Fortuny (w tym papierów dłużnych) wynosiła 105,7 mln zł. Z tego 38,3 mln zł przypadało na akcje spółek wiodących, a 16,6 mln zł - na firmy z portfela mniejszościowego. W papierach dłużnych ulokowano 2,18 mln zł. Pozostałe notowane papiery wartościowe wyceniono wówczas na 48,7 mln zł. Innymi słowy, największą część środków płynnych fundusz ulokował w spółki giełdowe spoza PPP.Sytuacja nie zmieniła się istotnie w ostatnich miesiącach. Na koniec I kwartału br. notowane papiery wartościowe, należące do Fortuny, były warte 118,5 mln zł. Nie zmieniła się wartość znajdujących się w portfelu funduszu notowanych akcji spółek wiodących (Wafapompu, LZPS Protektor i Wistilu). Wynika to z faktu, iż fundusz wycenia je na podstawie wartości księgowej. Gdyby wyceniano je na podstawie kursów giełdowych, wahania byłyby bardziej widoczne.Na koniec I kwartału rynkowa wartość notowanych akcji z portfela wiodącego wynosiła 11,67 mln zł. Różnica między tymi wielkościami to jeden z argumentów przemawiających za dokonaniem przez NFI dodatkowych odpisów aktualizujących. Prowadziłoby to, oczywiście, do radykalnej korekty wyników finansowych funduszu.Nieznacznie mniejsza niż na koniec 1998 r., jest wartość papierów dłużnych. Wartość notowanych walorów z portfela mniejszościowego spadła o ponad 1 mln zł. Do 62,6 mln zł (a więc prawie o 14 mln zł) wzrosła natomiast wycena pozostałych, notowanych papierów wartościowych. Jest to zapewne rezultat poprawy koniunktury na GPW i wzrostu kursów akcji firm, w które Fortuna wcześniej zainwestowała.Na identycznym poziomie jest wartość środków pieniężnych funduszu. Zarówno na koniec ub.r., jak i na koniec I kwartału br. NFI dysponował 15,7 mln zł gotówki.Portfel nie notowanych papierów wartościowych, należących do Fortuny, jest wyceniany na 286,9 mln zł (292,2 mln zł na koniec ub.r.). Zapewne fundusz nie miałby problemów ze sprzedażą części aktywów, wchodzących w jego skład, np. papierów dłużnych (ich wartość spadła z 24 mln zł na koniec ub.r. do 22,1 mln zł).Jeśli chodzi o zaangażowanie funduszu w poszczególne spółki giełdowe spoza PPP, to sytuacja nie zmieniła się zasadniczo w porównaniu ze stanem sprzed kilku miesięcy. Potwierdziły się więc składane w rozmowach z PARKIETEM deklaracje prezesa funduszu Konrada Urbańskiego, że nie należy spodziewać się nowych inwestycji giełdowych NFI. Prezes podkreślał, że z punktu widzenia inwestorów nie jest racjonalne lokowanie pieniędzy w fundusz, który następnie inwestuje na GPW.W portfelu NFI znajdują się akcje: Amiki, BIG-BG, Elektrimu, BH, Krosna, Mieszka, Mostostalu Export, Mostostalu Warszawa, PBK, Pekao, Próchnika, Softbanku, Stalexportu oraz pokaźny (blisko 20-proc.) pakiet Polisy. Fundusz jest także wyraźnie zaangażowany na rynku NFI. Posiada pakiety akcji narodowych funduszy inwestycyjnych uzyskane w wyniku konwersji świadectw udziałowych oraz - w wybranych przypadkach - dokupione na giełdzie (przede wszystkim chodzi o Victorię). W porównaniu z końcem 1998 r. jest jedna zmiana: NFI sprzedał akcje Agrosu, co - być może - ma związek ze wzrostem kursu spółki na początku tego roku.Wyjście z innych inwestycji giełdowych ma mieć miejsce - jak deklarują przedstawiciele Fortuny - kiedy sprzedaż akcji nie będzie oznaczać straty dla NFI lub kiedy fundusz będzie potrzebował środków na nowe, dochodowe przedsięwzięcia.
K.J.
