W ostatnim tygodniu rynek funduszy inwestycyjnych wyhamował spadki na poziomie 50 pkt. Stało się to po tym, jak dwa tygodnie temu pokonał silną linię wsparcia związaną z historycznym dnem.

Większość cen funduszy porusza się teraz na najniższych poziomach od początku notowań. Negatywnej tendencji na razie opierają się akcje NFI Octava, NFI Hetman, NFI Magna Polonia oraz akcje NFI im. E. Kwiatkowskiego, które nie spadły poniżej dna z zeszłego roku. Akcje Zachodniego NFI starają się odrobić straty i w ciągu ostatnich 5 sesji zanotowały wzrost o 13 procent. Wzrosła także cena NFI Kwiatkowskiego i NFI Octava odpowiednio o 7,5 i 9,5 procent. Największy spadek zaliczyły walory 3 NFI, 7 NFI i NFI Fortuna. Ze względu na fakt, że część spółek notuje kolejne minima, trudno jest wyznaczyć jakiś konkretny poziom powstrzymania spadków. Brak wsparć zwiększa ryzyko dalszego obsuwania się rynku. Dodatkowo, ewentualne wzrosty będą powstrzymywane przez silny opór, jaki stanowi leżąca horyzontalnie prosta przechodząca przez dno z końca 1998 r. Akcje Zachodniego NFI zdołały powrócić ponad tę barierę, jednak utrzymujący się silny trend spadkowy prawdopodobnie zniesie ich cenę po raz kolejny poniżej 4,3 zł. Aktualnie najlepiej prezentuje się kurs Octavy, której cena nie spadła poniżej lokalnego dna, które utworzyło się na tym wykresie podczas wakacji. Akcje NFI Hetman nie wytrzymały presji sprzedających i gwałtownie spadły z 6,5 zł do 4 zł, pokonując linię wsparcia związaną z lipcowym minimum.Analiza indeksu NIFW minionym tygodniu indeks przedostał się poniżej linii wsparcia, która leżała na wysokości październikowego dna. Ta bariera miała o tyle duże znaczenie, że nie należy się teraz spodziewać szybkiego powrotu rynku ponad poziom 55 pkt. Możemy natomiast spodziewać się ruchu powrotnego do tejże linii. Na razie mamy do czynienia z kilkudniową stabilizacją, która prawdopodobnie zakończy się wzrostem. Można zaryzykować otworzenie długiej pozycji, aby wykorzystać falę korekcyjną. Jednak nie należy oczekiwać zbyt dużego zarobku. Na razie na indeksie NIF nie pojawiła się żadna formacja wskazująca na odwrócenie trendu spadkowego. Linia oporu siedmiomiesięcznego trendu przechodzi przez poziom 63 pkt., dopiero jej przełamanie zaowocowałoby wzrostami w długim terminie. Jednak w tej chwili wydaje się to niemożliwe.Rynek funduszy jest już bardzo wyprzedany. Świadczą o tym wyjątkowo niskie poziomy wskaźników analizy technicznej. Oscylator RSI porusza się poniżej linii 25 pkt. Na wskaźniku zarysowały się pozytywne dywergencje informujące o możliwej zmianie kierunku ruchu indeksu. Także Ultimate Oscillator, który utrzymuje się w okolicach historycznie niskich wartości, wygenerował takie dywergencje. Wskaźnik Średnich Wykładniczych zahamował spadki i powoli rośnie w stronę swojej linii sygnalnej. O sile aktualnej tendencji świadczy Stochastic Slow, który od czterech tygodni oscyluje w obszarze wyprzedania. Jedynie wskaźnik CCI na początku tygodnia dał sygnał kupna, przecinając w górę swoją średnią. Układ średnich arytmetycznych jest charakterystyczny dla rynku niedźwiedzia. Średnia piętnastodniowa nadal w dużym tempie oddala się od pozostałych średnich.Podsumowując, rynek funduszy inwestycyjnych znajduje się na bardzo niskim poziomie. Większość wskaźników informuje o jego silnym wyprzedaniu. Ze względu na przedostanie się indeksu poniżej linii wsparcia na poziomie 55 pkt. w najbliższej przyszłości należy oczekiwać ruchu powrotnego.

ARTUR GOŁĘBIEWSKI