Fundamenty

Prognozy opublikowane dla spółek lekkich zakładają niewielki wzrost rocznych zysków. Jednak nawet one nie są realizowane. Po pierwszym półroczu stoparealizacji planów wynosi zaledwie 24%. Największą część planów wykonałyVistula i Skotan.

RekomendacjeAkcje spółek przemysłu lekkiego bardzo rzadko są rekomendowane przez analityków. Z konieczności w tabeli znalazły się rekomendacje z ostatnich ośmiu miesięcy, ponieważ w ostatnich miesiącach takich rekomendacji nie było. Wśród dostępnych rekomendacji przeważały zalecenia akumuluj i neutralne.Rekomendacje akumuluj dostały akcje Bielbawu, Delii i Wistilu. Wszystkie te zalecenia opublikowane przez DM BSK okazały się trafione. Inwestorzy, którzy kierowali się nimi przy podejmowaniu decyzji, mogli zyskać od 20% w przypadku Bielbawu i Wistilu do 120% w przypadku Delii. Akcje Vistuli, Wólczanki i Skotanu dostały rekomendacje neutralne.Wyniki finansoweW drugim kwartale br. spółki z sektora Przemysł Lekki osiągnęły bardzo zróżnicowane wyniki. Pięć firm wypracowało większy zysk niż przed rokiem, podnosząc swoje wskaźniki zysku na akcję. Cztery spółki zanotowały pogorszenie EPS. Przeciętnie sektor lekki odnotował niewielkie (0,55%) pogorszenie rocznych zysków, a średni dla branży wskaźnik cena/zysk ustalił się na poziomie 7,8.Liderem branży pod względem wyników był w drugim kwartale br. Bielbaw. Spółka osiągnęła w tym okresie ponad 80-proc. wzrost rocznego zysku. Wskaźnik EPS ustalił się na poziomie 0,84, co pociągnęło za sobą spadek wskaźnika cena/zysk do 11,8. Drugie miejsce w rankingu wyników zajął Bytom. Spółka powiększyła swoje roczne zyski o ponad połowę. Wskaźnik EPS ustalił się na poziomie 1,32, co wpłynęło na spadek wskaźnika cena/zysk akcji Bytomia do 4,1. Trzecie miejsce w rankingu zajęła Vistula, podnosząc swój roczny zysk do 1,95 zł na jedną akcję. Wskaźnik cena/zysk akcji Vistuli ustalił się na poziomie 6,7. Wistil również powiększył swój roczny zysk w drugim kwartale br. Spółka wypracowała wzrost rocznych zysków do 4,63 zł na jedną akcję, czyli o 13,5%. Spowodowało to lekkie obniżenie wskaźnika cena/zysk do 5,1. Wólczanka zarobiła w tym okresie o ok. 2% więcej niż przed rokiem. Wskaźnik EPS Wólczanki wzrósł do 3,38, a wskaźnik cena/zysk spadł do 4,1.Największy spadek zysków zanotowała Delia. Po wynikach za drugi kwartał br. dotychczasowe zyski w wysokości 0,26 zł na jedną akcję zamieniły się w stratę. O połowę spadły także roczne zyski Elpo. Wskaźnik EPS tej firmy obniżył się z 0,16 do 0,08 zł, co spowodowało silny wzrost wskaźnika cena/zysk do 21,3. O jedną czwartą spadł także wskaźnik EPS Garbarni, osiągając wartość 0,66. Pociągnęło to za sobą pogorszenie wskaźnika cena/zysk tych akcji, który ustalił się na poziomie 4,8.PrognozyDostępne są prognozy dla siedmiu spółek z branży lekkiej. Pięć z nich zapowiada wzrost zysków, a dwie planują straty. Największy wzrost zysku prognozuje zarząd Elpo. Spółka spodziewa się osiągnięcia 0,42 zł zysku na jedną akcję, czyli ponad pięciokrotnie więcej, niż wynosi obecnie wskaźnik EPS tych akcji. Zdaniem analityków BRE Brokers, o 41% ma wzrosnąć zysk na akcję Garbarni. O jedną czwartą ma się także podnieść wskaźnik EPS Wólczanki, a o 14% Skotanu. Najniższy wzrost zysków zakładają plany opublikowane dla Vistuli przez analityków BM BGŻ. Spółka ma zarobić w tym roku 2,11 zł na jedną akcję, czyli o 8% więcej niż obecnie wynosi jej roczny zysk.Prognozy opublikowane dla Novity i Sanwilu zakładają osiągnięcie w tym roku strat na poziomie odpowiednio 1,29 i 1,44 zł na jedną akcję.Inwestorzy mogą się już także zapoznać z dwoma prognozami dla spółek z tego sektora na przyszły rok. Analitycy BM BGŻ prognozują na 2000 rok wzrost rocznego zysku Wólczanki o 4% w stosunku do tegorocznych planów do poziomu 4,37 zł na jedną akcję oraz wzrost o 6,6% zysku na akcję Vistuli do poziomu 2,25 zł na jedną akcję.Po pierwszym półroczu średnia stopa realizacji prognoz wynosi w tej branży zaledwie 24%. Vistula wypracowała już 56% tegorocznycplanów, Skotan 49%, Wólczanka 42%. Najgorzej z realizacją planów radzą sobie Garbarnia i Elpo, które wypracowały odpowiednio 13 i 9,5% tegorocznych prognoz.

Kolumny 26-27 opracował

PIOTR WĄSOWSKI