Prognoza techniczna rynku akcji

Trend wzrostowy na rynku akcji zmniejsza tempo. Indeks WIG zwolnił po wejściu do silnej strefy oporu 16 000-16 400 pkt. Najbliższa bariera dla zwyżki to linia średniookresowego trendu spadkowego. Test tej linii pokaże,jaki będzie kierunek trendu na rynku.

Zgodnie z przewidywaniami, rynek dość szybko wyhamował gwałtowny trend wzrostowy po osiągnięciu strefy oporu w przedziale 16 000-16 400 pkt. Po ponaddwumiesięcznej konsolidacji i wybiciu z formacji odwróconej głowy i ramion WIG zrealizował prognozowany zasięg zwyżki zaledwie w ciągu ok. tygodnia i prawdopodobnie zakończył wzrosty przynajmniej na jakiś czas. Jeszcze raz po-twierdziło to niestabilny charakter trendów na warszawskiej giełdzie. Proporcje czasu trwania trendów do okresów stabilizacji nadal są niekorzystne dla aktywnych graczy giełdowych. Przez większość czasu rynek konsoliduje się. Wyraźne, długie i stabilne trendy są rzadkością.Formacje i trendyW krótkim okresie rynek akcji prawdopodobnie zmienia trend ze wzrostowego na boczny lub spadkowy. Ukształtowanie trzech kolejnych wyższych szczytów w bardzo krótkim czasie świadczy o tym, że strona popytowa napotkała silny opór ze strony niedźwiedzi. Stało się to w strefie 16 000-16 400 pkt., która jest istotnym obszarem podażowym wyznaczonym przez poziom docelowy dla wzrostów z wcześniejszej formacji konsolidacji oraz 61,8-proc. zniesieniem całej fali spadkowej lipiec-wrzesień '99. Niedobrze, że zwyżka zatrzymała się poniżej widocznej na wykresie spadkowej linii trendu średniookresowego prowadzonej przez szczyty z lipca i sierpnia br. W obecnej sytuacji przekroczenie oporu stawianego przez tę linię trendu wydaje się mało prawdopodobne.W średnim okresie rynek akcji zmienia trend ze spadkowego na horyzontalny. Obecnie WIG znajduje się mniej więcej na poziomie sprzed dwóch miesięcy i niewiele niżej niż przed trzema miesiącami. Jednak bardzo silną barierę dla wzrostów w perspektywie średnioterminowej stanowi zaznaczona na wykresie linia trendu spadkowego prowadzona przez szczyty z lata br. Dopóki indeks WIG będzie pozostawał poniżej tej linii trendu, dopóty szanse na większe wzrosty nie będą zbyt duże. Dopiero przełamanie tej tendencji otworzy drogę do dalszej zwyżki. W takiej sytuacji niewykluczone będzie nawet osiągnięcie poziomu tegorocz-nego rekordu notowań (17 646 pkt.).W perspektywie długookresowej rynek akcji utrzymuje się w trendzie wzrostowym wyższego rzędu. Ostatnia fala spadkowa została powstrzymana na poziomie 50% zniesienia hossy, co jest charakterystyczne dla tendencji wzrostowej wyższego rzędu. Dopuszczalne jest nawet obniżenie wartości WIG do ok. 13 200 pkt. Tam znajduje się 61,8% zniesienie hossy - poziom, którego przełamanie oznaczałoby zakończenie tendencji wzrostowej wyższego rzędu. Ewentualne przełamanie zaznaczonej na wykresie średniookresowej linii trendu spadkowego byłoby mocnym sygnałem zapowiadającym kontynuację tendencji wzrostowej wyższego rzędu na rynku akcji. Można by się wtedy spodziewać nawet ustanowienia nowego rekordu przez WIG.Wskaźniki i średniePo ukształtowaniu przez WIG trzech kolejnych rosnących szczytów szybkie oscylatory ukształtowały negatywne dywergencje. Takie sygnały zapowiadają zwykle ochłodzenie koniunktury. Znacznie lepsza jest sytuacja na wykresie oscylatora MACD. Wskaźnik rośnie ponad linią sygnału, potwierdzając trend wzrostowy panujący na rynku.Wskaźniki tygodniowe także dają niejednoznaczne sygnały. Tygodniowy oscylator MACD doszedł od dołu do poziomu swojej linii sygnału i poziomu równowagi. Dalsze zachowanie tego wskaźnika względem tych linii będzie miało duże znaczenie z technicznego punktu widzenia. Zahamowanie wzrostów na tym poziomie będzie zapowiadać poważne pogorszenie koniunktury w średnim terminie, a przełamanie poziomu równowagi w górę będzie sygnałem kupna.Układ dziennych średnich kroczących jest typowy dla hossy. Przed dwoma tygodniami średnia 13-dniowa przełamała od dołu średnią 55-dniową dając sygnał kupna. T obie średnie stanowią silne lokalne wsparcie dla spadków WIG-u w strefie 15 350-15 650 pkt. Obie średnie rosną, potwierdzając przewagę byków na rynku.Interesująco wygląda układ średnich kroczących opartych na danych tygodniowych. WIG powrócił ponad poziom średnich z 13 i 55 tygodni, które teraz stanowią silne wsparcie na poziomie ok. 15 000 pkt. Średnia 13-tygodniowa wyhamowała spadki na poziomie średniej 55-tygodniowej i odbiła się od niej. Takie zachowanie średnich stanowi zwykle zapowiedź poprawy koniunktury.Prognoza i strategiaW krótkim okresie prawdopodobne wydaje się teraz wejście rynku w trend horyzontalny pomiędzy zaznaczoną na wykresie spadkową linią tendencji średniookresowej, która znajduje się obecnie na poziomie ok. 16 350 pkt. a średnimi kroczącymi indeksu z 13 i 55 dni, które aktualnie lekko rosną ponad poziomem 15 300 pkt. WIG powinien więc na razie pozostawać w obszarze 15 300-16 300 pkt. Wybicie z tej strefy pokaże, jaki będzie kierunek przyszłej tendencji na rynku akcji w średnim okresie.Wybicie ponad widoczną na wykresie linię trendu byłoby bardzo pozytywnym sygnałem. Można by się w takiej sytuacji spodziewać nawet nowych rekordów hossy. Osiągnięcie przez rynek oporu na poziomie poprzednich szczytów (17 600 pkt.) byłoby raczej pewne. Znacznie gorzej będzie, jeżeli indeks nie sprosta strefie oporu rozciągającej się w przedziale 16 000-16 400 pkt. W takiej sytuacji WIG może znacząco spaść, na początek przynajmniej do poziomu poprzedniego dołka - 14 175 pkt., a później może i do 13 200 pkt.Mimo wszystko bardziej prawdopodobne w średnim okresie są wzrosty. Za takim scenariuszem przemawia wiele sygnałów, a przede wszystkim dobra sytuacja techniczna rynków zagranicznych. Jednak aby indeks WIG mógł dalej rosnąć, konieczne jest jak najszybsze pokonanie bariery 16 400 pkt.

PIOTR WĄSOWSKI