Rekomendacje Société Générale
W raporcie z października br. analitycy Société Générale zalecają kupno akcjitrzech polskich banków: BRE, Pekao oraz PBK. Dominujący udział w polskim sektorze bankowym, który wciąż podlega procesowi konsolidacji, mają banki z Unii Europejskiej. Nie można też wykluczyć dalszego wzrostu zaangażowaniaunijnych banków w polski sektor bankowy.
Analitycy zwracają uwagę na spadającą marżę zysku osiąganą przez polskie banki. W pierwszej połowie br. spadła ona o 23%. Banki zanotowały spadek marży mimo 23-proc. wzrostu wartości aktywów w tym okresie. Zwiększyła się także wartość udzielanych kredytów (o 22%) oraz depozytów (o 29% w pierwszej połowie br.).BRE BankWydanie rekomendacji kupuj dla akcji BRE Banku analitycy SG uzasadniają planowaną przez zarządy Banku Handlowego oraz BRE Banku fuzji. Powinna ona - zdaniem specjalistów - przynieść znaczne oszczędności w kosztach działalności banku. Nawet w przypadku niedojścia fuzji do skutku, analitycy SG wyceniają akcję BRE na 170 zł. Specjaliści prognozują zysk netto banku w bieżącym roku na poziomie 786 mln zł. W 2000 r. zysk ma natomiast wynieść 354 mln zł, a w 2001 r. 444 mln zł.BRE zanotował w pierwszej połowie br. najwyższy wśród banków giełdowych wskaźnik ROE (20,7). Jest on więc ostatnio najbardziej rentownym polskim bankiem.PekaoAnalitycy SG podwyższyli dla Pekao rekomendację z trzymaj do kupuj. Zauważają, że bank wprowadza ambitny program, dzięki któremu w ciągu najbliższych trzech lat ma wzrosnąć jego udział w rynku. Dzięki temu programowi powinny też zostać ograniczone koszty działalności. Pomóc ma w tym inwestor strategiczny, którym został włoski UniCredito. Obecnie zysk przypadający na jednego zatrudnionego w Pekao jest najniższy w sektorze bankowym. Wynosi on 36 tys. zł, podczas gdy przeciętna dla sektora sięga 94 tys. zł. Dzięki planowanej emisji akcji oraz sprzedaży walorów banku, znajdujących się dotychczas w posiadaniu Skarbu Państwa, wzrosnąć ma płynność papierów Pekao. Analitycy SG podkreślają zamiar rozszerzenia sieci detalicznej. Pozwoliłoby to na zwiększenie i tak już mocnej pozycji w bankowości detalicznej, co mogłoby wpłynąć na przyrost wartości udzielonych kredytów.Analitycy SG prognozują dla Pekao w bieżącym roku zysk netto na poziomie 643 mln zł. W przyszłym roku zysk ma wzrosnąć do 755 mln zł, a w 2001 r. ma wynieść 951 mln zł.PBKPowszechny Bank Kredytowy jest, zdaniem analityków SG najtańszym polskim bankiem. Cenę docelową wyznaczyli na 110 zł, a na wczorajszej sesji za jeden walor banku płacono 87 zł. Prognozują oni tegoroczny zysk netto PBK na poziomie 248 mln zł. W przyszłym roku zysk powinien wynieść 308 mln zł, a w 2001 r. 424 mln zł. PBK z sukcesem zakończył proces przejmowania Pierwszego Komercyjnego Banku w Lublinie. Zamierza poszerzyć także sieć detaliczną. W tym celu chce w drugiej połowie br. oddać do użytku osiem nowych, a w 2000 roku kolejne 50 placówek. Pod koniec przyszłego roku bank powinien mieć 400 placówek.
Ewa Bałdyga
