Fundamenty
Większość prognoz na 2000 rok zapowiada wzrost rocznych zysków w sektorze spożywczym w stosunku do planów na rok ubiegły. Przeciętnieanalitycy spodziewają się, że zyski spółek wzrosną o blisko 70%, a średniwskaźnik C/Z dla branży spadnie do 18,2. Dość dobre wyniki finansoweosiągnęły spółki spożywcze w III kwartale 1999 roku. Przeciętnie wskaźniki EPS w branży podniosły się o 71%.
RekomendacjeW ostatnich tygodniach ukazały się cztery nowe rekomendacje dla walo-rów spółek spożywczych. Wszystkie zalecały trzymanie akcji.Analitycy DM BIG-BG wydali rekomendację neutralną dla papierów Jutrzenki 10 stycznia, gdy ich cena wynosiła 32,5 zł. Analitycy Warburg Dillon wydali zalecenie trzymaj dla akcji Okocimia, gdy ich cena wynosiła 18,50 zł oraz dla akcji Żywca, gdy ich cena kształtowała się na poziomie 362 zł.Od czasu udzielenia tych rekomendacji akcje obu spółek wzrosły. Cena papierów Okocimia do 20 zł, a Żywca do 445 zł. Akcje Żywca dostały także rekomendację trzymaj od analityków CS First Boston przy cenie 403 zł za akcję.Wyniki finansoweDość dobre wyniki finansowe osiągnęły spółki spożywcze w III kwartale 1999 roku. Przeciętnie EPS w branży podniosły się o 71%, wpływając na obniżenie średniego wskaźnika C/Z dla sektora do 32,4.Największy wzrost rocznego zysku osiągnął Brok, którego EPS podniósł się o ponad 700%, do 1 zł na akcję. Wpłynęło to na obniżenie wskaźnika C/Z akcji browaru do 33. Spory wzrost rocznego zysku, o blisko 2/3, odnotował również Drosed, którego EPS ukształtował się na poziomie 3,26, wpływając na obniżenie C/Z do 15,4. Znaczące, ponad 20-proc. zwiększenie rocznych zysków na akcję wypracowały również Morliny i Agros. Niewielki, kilkuprocentowy wzrost EPS stał się udziałem także Bakomy i Okocimia.Pepees, Żywiec, Jutrzenka i Wilbo Seafood to firmy, które w III kwartale zanotowały spadek rocznych zysków. Najwięcej (o 20%) spadły wskaźniki EPS Wilbo i Jutrzenki. Roczny zysk na akcję Żywca obniżył się o 12%, a Pepeesu o 9,5%.PrognozyDostępne są już prognozy na 2000 rok dla ośmiu spółek spożywczych. Zdecydowana większość z nich zapowiada wzrost rocznych zysków w tym roku w stosunku do planów na rok ubiegły. Przeciętnie analitycy zajmujący się tym sektorem spodziewają się, że zyski firm wzrosną blisko o 70%, a średni wskaźnik C/Z dla branży spadnie do 18,2.Największy wzrost zysku na akcję w 2000 roku zakładają prognozy opublikowane dla Farm Foodu. Analitycy spodziewają się, że spółka zarobi 0,98 zł na jedną akcję, czyli po-nadtrzykrotnie więcej niż zakładały plany na 1999 rok. Ponaddwukrotnie ma wzrosnąć także zysk na akcję Pekpolu i Sokołowa. Prognoza zarządu Pekpolu mówi o osiągnięciu w tym roku 1,21 zł na akcję, a prognozy analityków dla Sokołowa zapowiadają, że spółka zarobi 0,16 zł na akcję. Dobre prognozy ma także Jutrzenka. Zdaniem analityków, EPS spółki ma wzrosnąć o ponad 90%, do 1,57 zł. Jeżeli firma zrealizuje prognozę, to jej wskaźnik C/Z przy obecnej cenie akcji spadnie do 18,2.Dość wysoka jest średnia stopa realizacji prognoz zysku w branży spożywczej po trzech kwartałach 1999 roku. Przeciętnie spółki z tego sektora wykonały 88% planów. Tak dobry średni wynik jest skutkiem znacznego przekroczenia prognoz przez Brok, Bakomę i Drosed - spółki, które wypracowały przeciętnie 283, 165 i 133% ubiegłorocznych planów. Bardzo blisko wykonania całości planów na 1999 rok są także Okocim, Farm Food i Żywiec. Wymienione spółki wy-konały przez dziewięć miesięcy 90-97% prognoz.Najgorsze wyniki w stosunku do planowanych zysków osiągnęły w okresie styczeń-wrzesień Pekpol, Pozmeat i Sokołów. Wymienione firmy notują straty po trzech kwartałach, mimo iż ich prognozy zapowiadają osiągnięcie zysku.
Kolumny 28-29 opracował
PIOTR WĄSOWSKI
