Analitycy Elimaru w odtajnionym raporcie z 27 grudnia zalecają kupowanie akcji Jelfy, w rekomendacji z 20 grudnia zaś radzą długoterminowo kupować walory Warty.Strategia Jelfy zakłada przede wszystkim integrację z siecią dystrybucji hurtowej. Spółka posiada już udziały w Cefarmach z Kielc i Wrocławia, a planuje kupno kolejnych hurtowni. Zdaniem Elimaru, wyniki finansowe Jelfy w 1999 r. będą nieco gorsze niż w kryzysowym roku 1998; zysk netto wyniesie 16,1 mln zł. Do wystawienia rekomendacji kupna analityków skłoniły jednak plany sprzedaży przez MSP 35% Jelfy.Podstawowym czynnikiem wpływającym na opłacalność inwestycji w Wartę jest cena, jaką za walory spółki może zapłacić inwestor branżowy. Uwzględniając cenę przejęcia PZU w odniesieniu do posiadanego przez tę firmę udziału w rynku ubezpieczeń majątkowych, analogiczna cena akcji Warty kształtuje się na poziomie 300 zł. Jednak słaba pozycja Warty w ubezpieczeniach życiowych i emerytalnych obniża wartość akcji do 180-200 zł.
G.B.
