Będą zmiany na rynku OFE
Fuzja Norwich Union z CGU prawdopodobnie zostanie rozszerzona na wszystkie kraje, w których zainwestowały obie firmy, w tym także Polskę. Na naszym rynku połączenie tych dwóch towarzystw będzie miało większy wpływ na rynek funduszy emerytalnych niż ubezpieczeniowy.Połączenie czołowych brytyjskich towarzystw ubezpieczeniowych Norwich Union i Commercial General Union z polskiego punktu widzenia stwarza tylko dodatkowe problemy. Commercial Union zadomowił się już na dobre na naszym rynku ubezpieczeniowym (znany jest zwłaszcza z polis na życie). Działa bowiem na nim już od 1991 r. i zajmuje drugie miejsce (20% udziałów w dziale ubezpieczeń na życie).Norwich Union jest zdecydowanie mniej znany, licencję na prowadzenie działalności otrzymał dopiero przed kilkoma miesiącami. Można zatem przypuszczać, że połączenie tych dwóch firm będzie miało większy wpływ na rynek funduszy emerytalnych niż ubezpieczeniowy.Oba towarzystwa zarządzają bowiem konkurencyjnymi funduszami emerytalnymi. OFE Commercial Union jest największy pod względem liczby uczestników (ponad 2,3 mln osób) i wielkości aktywów, które na koniec stycznia wynosiły blisko 900 mln zł. Ze względu na wartość aktywów jego udział w rynku przekracza 30%. Natomiast OFE Norwich Union pod względem liczby klientów zajmuje piątą pozycję (ok. 600 tys. osób), a pod względem wielkości aktywów netto siódmą (na koniec stycznia ponad 96 mln zł). Udział Norwich Union w rynku funduszy emerytalnych biorąc pod uwagę zarządzane aktywa wynosi 3,3%.Jeżeli zatem fuzja Norwich Union i CGU dojdzie do skutku, to akcjonariusze będą musieli zdecydować o połączeniu towarzystw albo jedno z nich sprzedać. Ustawa o funduszach emerytalnych nie zezwala bowiem, by podmioty powiązane posiadały udziały w dwóch towarzystwach. Również żadne z towarzystw nie może zarządzać więcej niż jednym funduszem. W takim przypadku teoretycznie fuzja towarzystw i funduszy wydaje się rzeczą naturalną, jednak praktycznie może okazać się nie do przeprowadzenia.W grę może wchodzić nie tylko niechęć Urzędu Nadzoru nad Funduszami Emerytalnymi do wyrażania zgody na fuzję, która w znaczący sposób podwyższy koncentrację rynku, ale również stanowisko urzędu antymonopolowego. Po połączeniu OFE CU z Norwich Union powstałby bowiem podmiot, do którego należałoby blisko 35% rynku (mierzonego obecną wartością zarządzanych aktywów). Jego wpływ na rynek, a szczególnie na wysokość minimalnej stopy zwrotu, byłby zatem dominujący. Udział drugiego co do wielkości aktywów OFE Nationale-Nederlanden byłby o ponad 1/3 niższy, a trzeciego - OFE PZU Złota Jesień - o ponad połowę. Można się zatem spodziewać, że PTE Norwich Union zostanie sprzedane.- Z ustosunkowaniem się do tej sytuacji poczekamy do przedstawienia nam strategii przez przedstawicieli obu firm - zapowiada S. Bojemski, rzecznik prasowy UNFE.Na razie jednak żaden z akcjonariuszy nie przedstawił swoich planów dotyczących spółek działających w grupie. Oficjalne stanowiska polskich szefów firm grupy Commercial Union i Norwich Union potwierdzają jedynie doniesienia dotyczące ich właścicieli.- Dopiero wczoraj poznaliśmy uzgodnione przez zarządy i rady nadzorcze obu firm warunki, na jakich miałoby nastąpić połączenie. Jest to jednak dopiero propozycja dla akcjonariuszy, gdyż to oni ostatecznie mają zdecydować o fuzji - zaznacza Grażyna Dymkowska-Gosling, dyrektor PR CU Polska.
ANNA GARWOLIŃSKA, R.B.
