CSFB

Główne atuty, dzięki którym EFL uzyskał i utrzymuje czołową pozycję na swoim rynku, to, zdaniem zarządu, nie mające równego w kraju zaplecze informatyczne, pozwalające na monitorowanie w czasie bieżącym każdej transakcji, jak też ogólnokrajowy zasięg działalności. System informatyczny skraca czas zawierania transakcji z tygodnia lub dwóch, do godziny w trybie konwersacyjnym, umożliwiając jednocześnie scentralizowaną kontrolę kredytu. W skład zintegrowanej sieci dystrybucji EFL wchodzą oddziały terenowe, wyspecjalizowani agenci zajmujący się sprzedażą w terenie, jak też zewnętrzni brokerzy, dealerzy i dostawcy sprzętu.EFL wprowadza w trybie pierwszej oferty publicznej swoje akcje zwykłe na GPW, globalne kwity depozytowe (GDR) zaś na giełdę londyńską - London Stock Exchange, gdzie obrót nimi rozpocznie się 13 kwietnia. Głównym organizatorem oferty był Credit Suisse First Boston. Jak wynika z raportu analityków tego banku, pod względem wartości nowych transakcji zawartych w ub.r. (1 081 mln zł), EFL plasuje się na drugim miejscu w Polsce, z tym, że na pierwszym (1 567 mln zł) znajduje się nietypowa firma - LHI Leasing Poland działająca wyłącznie na rynku nieruchomości. O dystansie dzielącym EFL od konkurentów świadczy fakt, że następna w tej klasyfikacji firma - BRE Leasing wykazuje się nowymi transakcjami o wartości 550 mln zł. Inną różnicą dzielącą EFL od konkurentów jest liczba pracowników. W centrali tej spółki pracuje łącznie niecałe 150 osób a w sieci terenowej - ponad 200, gdy centrale innych polskich spółek świadczących usługi finansowe zatrudniają często nawet sporo ponad 1000 osób.W pięciu scenariuszach opracowanych przez analityków CSFB wg modelu Gordona cena docelowa akcji EFL na koniec 2000 r. wynosi od 160,94 zł do 219,79 zł, a docelowa relacja ceny do wartości księgowej przypadającej na jedną akcję - od 1,70 do 2,32. Zakładając, że cena akcji ukształtowałaby się na poziomie 180 zł, wspomniany wskaźnik wynosiłby 1,90, a wskaźnik C/Z - 11,4. Pierwsza z tych relacji (C/WK) byłaby więc o 10% wyższa niż przeciętna dla całego sektora bankowego, natomiast relacja C/Z - o 10% niższa.

Mariusz Kukliński (Londyn)