Rekordowe kredyty inwestorów w USA
Z najnowszych danych opublikowanych przez nowojorską giełdę wynika, że w marcu amerykańscy inwestorzy ustanowili kolejny rekord w zakupach akcji na kredyt.Ujemne saldo na rachunkach marżowych, czyli poziom zapożyczenia się inwestorów u maklerów na kupno akcji, wzrosło w marcu o 5%, do 278,5 mln USD w firmach brokerskich będących członkami New York Stock Exchange. To kolejny miesięczny rekord zadłużenia od września ub.r. W lutym wzrosło ono o 8%.Najwięcej pożyczek na zakup akcji brali indywidualni inwestorzy i fundusze hedgingowe. Zapożyczanie się przez indywidualnych inwestorów zaczęło wyraźnie zwiększać się we wrześniu, kiedy to lokowali oni pieniądze w internetowe i inne bardziej spekulacyjne papiery spółek z Nasdaq. Wielkość kredytów udzielonych przez biura maklerskie ich klientom od października 1999 r. wzrosła o 53%.Okres tak dużego zadłużenia się odpowiada wielkim wzrostom kursów akcji w czasie spekulacyjnej gorączki na amerykańskich giełdach. W I kwartale odnotowano rekordowe obroty na Nasdaq, a na początku marca indeks tego rynku osiągnął 5 048 pkt., a więc poziom najwyższy w historii.Niektórzy analitycy ostrzegali, że szybki wzrost kredytowania zakupów może przyspieszyć późniejszą wyprzedaż akcji i rzeczywiście inwestorzy zaczęli pozbywać się wielkich pakietów papierów po 2-tygodniowym spadku kursów na Nasdaq. Stąd również piątkowe tąpnięcie indeksu tego rynku aż o 9,6%, do 3 321 pkt.W ostatnich tygodniach czołowe internetowe i tradycyjne biura maklerskie raportowały o wzroście tzw. margin calls. Żądania marży maklerzy stosują wtedy, gdy ceny na rynku papierów wartościowych spadają poniżej oczekiwań podmiotu dokonującego operacji bądź spekulującego uczestnika giełdy i wówczas może on otrzymać wezwanie do zapłacenia marży w celu dostarczenia dodatkowych środków finansowych. A często jedynym sposobem zdobycia tych środków jest wyprzedaż akcji, co z kolei powoduje dalszy spadek ich kursów.
J.B.
