Portfele OFE w maju
Majowa poprawa koniunktury na GPW nie zachęciła zarządzających funduszami emerytalnymi do znaczącego zwiększenia zaangażowania w akcje. Procentowy udział tych papierów w większości portfeli OFE ponownie został zredukowany. Jednak napływ nowych środków do funduszy (aktywa OFE ogółem przekroczyły 5,2 mld zł) spowodował, że w sumie zwiększyła się wartość giełdowych inwestycji OFE o 16%. Na koniec maja wartość inwestycji w akcje wszystkich funduszy wynosiła blisko 1,5 mld zł, z czego najwięcej, bo ponad 447 mln zł, zainwestował OFE Commercial Union.Procentowo największy udział akcji w portfelu miał OFE Bankowy ? ponad 43%. Wśród nich ponad 7,3% to akcje NFI. Ponad 7-proc. udział w aktywach akcji NFI mają w swoich portfelach także OFE Dom i Pioneer. Jedynie OFE Winterthur wykazuje, że 1,6% aktywów zainwestował w papiery notowane na CeTO.Wydaje się jednak, że zarówno wzrost, jak i znaczące zredukowanie udziału akcji nie miało większego wpływu na wyniki OFE w maju, a o wartości jednostki rozrachunkowej w dużej mierze zdecydował dobór spółek. W maju WIG stracił bowiem 0,31%, a WIG20 zyskał 1,75%. Również o 3,31% wzrósł indeks rynku równoległego.
Portfele OFE w majuWiększe inwestycje na GPWW maju po raz kolejny większość zarządzających funduszami emerytalnymi zdecydowała się na zmniejszenie udziału akcji w portfelach. Napływ nowychśrodków (w sumie w ubiegłym miesiącu aktywa netto wszystkich OFE wzrosły o blisko 16%) spowodował jednak, że mimo to wartość inwestycji funduszyemerytalnych na giełdzie wzrosła o 16%.
Najwięcej spośród funduszy emerytalnych w maju wzrósł udział akcji w portfelu OFE Allianz ? o ponad 50%. Pomimo że WIG wówczas nieznacznie spadł (o 0,31%), wartość środków zaangażowanych na giełdzie przez ten fundusz wzrosła o ponad 88%. Zwiększenie ryzyka inwestycyjnego przez zarządzającego OFE Allianz oraz dobór spółek okazały się jednak opłacalne. Choć średnia wartość jednostek uczestnictwa OFE spadła o 0,22%, wartość jednostki OFE Allianz wzrosła o 0,75%.Na znaczące zwiększenie akcji w portfelach zdecydowali się również zarządzający OFE Polsat (24,01%) i OFE Rodzina (14,7%). Podobnie jak w przypadku Allianzu, spowodowało to wzrost wartości inwestycji giełdowych tych funduszy odpowiednio o 53% i 48%. Jednak największy wpływ na rynek miał wzrost wartości inwestycji największych pod względem aktywów funduszy. W porównaniu z końcem kwietnia środki zaangażowane w akcje przez OFE CU wzrosły o ponad 21%, Nationale-Nederlanden o 7,6%, PZU o 13,96%, a AIG o 18,15%.Pod względem wartości giełdowych inwestycji zmalały jedynie udziały OFE Ego (o 8,28%) oraz OFE Kredyt Banku (o 6,43%). Zarządzający tymi funduszami zdecydowali się jednak na ograniczenie udziału akcji w portfelach odpowiednio o 21,3% i 25,9%.Prawdopodobnie jako pierwszy fundusz emerytalny OFE Bankowy zdecydował się na inwestycje w obligacje komunalne. W ostatnim tygodniu maja zarządzający zainwestował 2,5 mln zł (ok. 1,5% wartości aktywów funduszu) w 4-letnie obligacje komunalne wielkopolskiej gminy Koło. Zdaniem Edwarda Szczytowskiego, wiceprezesa zarządu PKO/Handlowy PTE zarządzającego OFE Bankowym, obligacje komunalne są dla funduszy emerytalnych nastawionych na długoterminowe inwestycje bardzo atrakcyjnymi papierami. Ich rentowność opiera się bowiem na średniej rentowności 52-tygodniowych bonów skarbowych dodatkowo powiększonych o marżę. Oprócz OFE Bankowego na inwestycje w papiery wierzycielskie poza skarbowymi zdecydowali się jedynie zarządzający OFE Winterthur i PBK Orzeł.W maju rekordowo wysoki wzrost rentowności większości papierów skarbowych przyczynił się również do strat funduszy emerytalnych. W portfelach OFE dłużne papiery skarbowe zajmują bowiem największą pozycję. W zdecydowanej większości funduszy powyżej 60?70%.
Anna Garwolińska
