Raport Wood&Company
? Nowa ekonomia jest rynkiem, na którym inwestor powinien być aktywny ? podsumował raport ?Nowa Ekonomia Europy Środkowej? Sobiesław Pająk, dyrektor Departamentu Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego Wood&Company. Raport analizuje rynki internetowe Polski, Czech i Węgier.Główną przesłanką tezy postawionej przez analityków Wood&Company jest przewidywany ogromny wzrost rynku internetowego w regionie, spowodowany zmniejszającymi się kosztami połączeń i wzrastającą siłą nabywczą. Autorzy raportu zwracają również uwagę na nowe technologie pomocne w zmniejszaniu dystansu do Europy Zachodniej.Kto zwycięży?Jednak nie wszystkie firmy działające obecnie w obrębie nowej ekonomii mogą liczyć na sukces. Największe szanse na zwycięstwo mają spółki o silnej pozycji w podstawowej działalności, dobrze zdefiniowanym modelu biznesowym nowej ekonomii i posiadające doświadczenie w powiązanych dziedzinach starej ekonomii. Autorzy zwracają uwagę m.in. na takie firmy, jak Optimus, Prokom, Cesky Telekom czy węgierski Matav i Graphisoft.Głównymi czynnikami wzrostu rynku są penetracja internetowa rosnąca w tempie 40?60% w nadchodzących 3?4 latach i nasilająca się konkurencja. ? Konkurencja ma wpływ na ceny. Z kolei obniżka cen powoduje, że usługa staje się dostępna dla coraz większej grupy odbiorców ? stwierdził Sobiesław Pająk.Wycena nowej ekonomiiWyceniając spółki internetowe Wood&Company przyjął kombinacje metod DCF i EV/sprzedaż. Firmy nowej ekonomii zostały podzielone na trzy grupy: portale, e-przedsiębiorcy i dostawcy infrastruktury i usług internetowych. Wśród portali internetowych największą wycenę uzyskał Onet ? 2 mld zł, a na drugim miejscu znalazła się Wirtualna Polska ? 1,4 mld zł. Przedsięwzięcia Agory i ComArchu (Interia) wyceniono na 0,9 mld zł. Sobiesław Pająk zaznaczył jednak, że wyceny te należy raczej odnosić do okresu ?za rok od dzisiaj?. Wycena e-przedsiębiorców oparta została na sprzedaży prognozowanej na 2003 r. Wood&Company ocenił wartość e-biznesu Agory (302 mln zł), Optimusa (151 mln zł) i Softbanku (101 mln zł).
T.M.Szersza wersja raportu w wydaniu weekendowym
