Subskrypcja w trzeciej dekadzie listopada br.

W dniach 6-10 listopada br. inwestorzy instytucjonalni przystąpią do tworzenia księgi popytu na od 400 tys. do 4 mln akcji serii B Kogeneracji. Ofertę sprzedaży (zapisy rozpoczną się w trzeciej dekadzie listopada br.) podzielono na transzę dla inwestorów instytucjonalnych (do 3 mln papierów) oraz drobnych (do 1 mln), którzy będą mogli również liczyć na 6-proc. dyskonto.

? Nową emisję akcji adresujemy do szerokiego grona inwestorów, o czym świadczy m.in. wielkość transzy dla podmiotów indywidualnych oraz przewidziane dla nich dyskonto. Niebawem podamy widełki cenowe. Kurs giełdowego debiutu akcji spółki, 52 zł za papier, jest równy jej ostatnim notowaniom i na pewno znajdzie się w zaproponowanym przez nas przedziale. Przewidujemy również możliwość przesuwania akcji pomiędzy transzami i liczymy na udział inwestorów finansowych ? mówił Józef Pupka, prezes Kogeneracji, podczas wczorajszego spotkania z dziennikarzami.Z deklaracji zarządu spółki wynika również, że przy przydziale akcji dla inwestorów instytucjonalnych, preferowane będą podmioty, które nie tylko zapewnią maksymalizację zysków z emisji, ale również zaakceptują przygotowaną strategię rozwoju oraz uczestniczyły w ofercie sprzedaży akcji serii A.Przypomnijmy, że 3,924 mln akcji serii A spółki (36% kapitału akcyjnego) zostało sprzedanych przez Skarb Państwa w ofercie publicznej w maju br. Ich właścicielem są obecnie: kontrolowana przez Electricite de France ? EC Kraków (19,44% akcji na WZA) oraz również powiązany z Francuzami ? niemiecki koncern EnBW (razem z podmiotem zależnym 12,14%). Grupa ta wykazywała dotychczas największą determinację przy skupowaniu walorów Kogeneracji i wydaje się, że ma ona również dużą szansę, by objąć największą część nowej emisji. Skarb Państwa po nieodpłatnym przekazaniu 14,46% akcji pracownikom Kogeneracji posiada obecnie 49,54% głosów na WZA spółki. Zaledwie 4,42% jej akcji znajduje się natomiast w wolnym obrocie.Zakładając jednak, że kapitał akcyjny Kogeneracji zostanie podwyższony o maksymalną wielkość, czyli 4 mln papierów, to udziały Skarbu Państwa i pracowników spadną odpowiednio do 36,24% i 10,58% (łącznie 46,82%). Oznacza to, że grupa EdF i EnBW, która jest wyraźnie zainteresowana rolą inwestora strategicznego firmy, konsekwentnie skupując akcje z rynku może dysponować wkrótce pakietem o porównywalnej wielkości. Prywatni inwestorzy, którzy pamiętają jak wzmożony popyt z jej strony doprowadził na początku czerwca do wywindowania kursu akcji spółki do poziomu 56,9 zł, liczą zapewne, że podobny scenariusz powtórzy się także teraz.Dzisiaj odbędzie się również WZA spółki, na którym obok zatwierdzenia skonsolidowanego raportu za rok ubiegły, zostaną prawdopodobnie podjęte uchwały o rozszerzeniu jej rady nadzorczej z 10 do 13 osób, poprzez wprowadzenie do niej przedstawicieli EdF i EnBW.

MICHAŁ [email protected]