Obligacje skarbowe w marcu

W marcu oferta obligacji skarbowych najprawdopodobniej ulegnie nieco zmniejszeniu. Na razie resort poinformował o wystawieniudo sprzedaży papierów o wartości 2,5 mld zł. Zmianie ulegnie także konstrukcja obligacji czteroletnich indeksowanych, które w przyszłym miesiącu trafią do sprzedaży.

Resort finansów przedstawił ofertę obligacji hurtowych. Na najbliższym przetargu zaoferuje papiery dwuletnie zerokuponowe o wartości nominalnej 600 mln zł oraz papiery pięcioletnie za 1,9 mld zł. Jednak nie jest to pełna oferta MF ? pod koniec miesiąca planowana jest aukcja obligacji dziesięcioletnich o stałym kuponie 6%. Jednak resort wstrzymuje się z informacjami na temat wielkości oferty.? Trudno w tej chwili powiedzieć, ile papierów dziesięcioletnich zaproponujemy ? powiedział Piotr Marczak, wicedyrektor Departamentu Długu Publicznego w Ministerstwie Finansów ? Wielkość oferty będzie zależała od sytuacji na rynku.W styczniu, na ostatnim przetargu papierów dziesięcioletnich, wartość oferty wyniosła 800 mln zł. Jeśli teraz będzie podobna, łącznie resort będzie chciał sprzedać niewiele mniej obligacji niż w tym miesiącu, gdy podaż wyniosła 3,5 mld zł.Na rynek detaliczny mają trafić w marcu papiery o wartości nominalnej 450 mln zł. Najwięcej, bo 300 mln zł, resort chce uzyskać z dwuletnich obligacji oszczędnościowych o kuponie 15%. Na 150 mln zł opiewa oferta papierów czteroletnich indeksowanych. Resort liczy, że zainteresują one inwestorów, jako że w pierwszym okresie odsetkowym ich kupon wyniesie 16%. Wynika to z faktu, że została powiększona marża doliczana do inflacji w pierwszym roku. Wynosi ona bowiem 8,6%, gdy wcześniej było to 7%. Jednak już w drugim roku i kolejnych latach marża spada do 6%, tymczasem do tej pory była ona stała.? Z tymi papierami mieliśmy problem, bo z jednej strony przy stałej marży 7% finansowanie długu w ten sposób było drogie ? powiedział P. Marczak. ? Postanowiliśmy podnieść marżę w pierwszym okresie, bo inwestorzy zazwyczaj patrzą na wysokość kuponu na początku.W sprzedaży są też ciągle obligacje trzyletnie o zmiennej stopie procentowej, dotąd najbardziej popularny instrument dłużny dla ciułaczy. Zapewne dlatego, że można nim obracać na giełdzie, tymczasem oszczędnościowe obligacje dwu- i czteroletnie mogą być jedynie wykupywane przez MF.

Marek [email protected]