MCI kupił dystrybutora sprzętu IT

58 mln euro wyda MCI Management na zakup udziałów w sześciu spółkach zajmujących się dystrybucją sprzętu komputerowego. W 2006 r. podmioty miały razem 1,04 mld euro przychodów

Giełdowy fundusz podpisał umowę inwestycyjną z niemieckim Actebis Holding dotyczącą przejęcia 80-proc. pakietów udziałów w sześciu firmach: polskiej i słowackiej ABC Dacie oraz duńskiej, norweskiej, czeskiej i szwedzkiej Actebis Computer.

Kupowane udziały zostaną przetransferowane do specjalnie powołanej do tego celu spółki, która docelowo zmieni nazwę na ABC Data. Actebis Holding zachowa w niej 20-proc. pakiet.

Wykup lewarowany

Inwestycja ze strony MCI Management będzie kosztować 58 mln euro. Kwota może ulec zwiększeniu o 12 mln euro, jeśli nowa spółka po debiucie giełdowym (planowanym w ciągu 9-24 miesięcy) będzie kosztowała powyżej 105 mln euro. Na potrzeby obecnej transakcji została wyceniona na 72,5 mln euro.

Transakcja jest typowym wykupem lewarowanym. Po stronie MCI biorą w niej udział również menedżerowie wszystkich firm, które zmieniają właściciela. Dlatego po całej operacji udział funduszu w "nowej" ABC Dacie zmniejszy się o kilka punktów procentowych.

MCI sfinansuje transakcję w 20-40 proc. ze środków własnych. Na pozostałą część zaciągnie kredyty bankowe. - Rozmawiamy w tej sprawie z największymi instytucjami finansowymi. Od powodzenia negocjacji zależy, czy nasz wkład wyniesie 20 czy 40 proc. wartości transakcji - tłumaczyła na wczorajszej konferencji prasowej Anna Hejka, partner w MCI Management, która przygotowała projekt.

Dystrybucyjny gigant

Podmioty, które przejmuje MCI Management, zajmują się hurtową dystrybucją sprzętu elektronicznego. Na rynku polskim i duńskim są lokalnymi liderami. W pozostałych państwach, w których obecne są od niedawna (w Norwegii od 2004 r., Szwecji i Czechach od 2005 r., a na Słowacji dopiero od marca br.) należą do ścisłej czołówki tego sektora.

Spółki miały w 2006 r. 1,04 mld euro przychodów i zarobiły netto 8,8 mln euro. W porównaniu z 2005 r. sprzedaż powiększyła się o 35 proc., a zysk netto o 42 proc.

Polska spółka ABC Data miała w ub.r. nieco ponad 2 mld zł przychodów, czyli o ponad 30 proc. więcej niż kolejna firma z rankingu - Tech Data. Giełdowe Action i AB zajmowały dalsze miejsca w zestawieniu.

MCI Management nie płaci dużo za nabywane podmioty. Wskaźnik cena/zysk dla sześciu firm wynosi tylko 8,2. Tymczasem średnia dla pozostałych polskich dystrybutorów, których akcje notowane są na GPW, przekracza 25.

Debiut w 2008 roku?

Fundusz ma bardzo ambitne plany wobec przejmowanej firmy. - Chcemy wchodzić na kolejne rynki. Liczymy, że ABC Data stanie się centrum konsolidacyjnym lokalnych dystrybutorów - mówił Tomasz Czechowicz, prezes MCI Management. Za najbardziej prawdopodobne kierunki ekspansji uznał kraje nadbałtyckie.

Prawdopodobnie już w 2008 r. MCI Management zdecyduje się wprowadzić ABC Data na giełdę. Głównym parkietem notowań będzie Warszawa. - Nie wykluczamy, że ze względu na silną obecność w Skandynawii papiery firmy trafią też do obrotu w Kopenhadze - wskazała A. Hejka.

Przy okazji upublicznienia fundusz prawdopodobnie zdecyduje się zbyć pakiet udziałów w ABC Dacie. - Jeśli zmniejszymy zaangażowanie, to tylko częściowo - zapowiedziała A. Hejka.