RPP: stopy procentowe bez zmian

Rada Polityki Pieniężnej na środowym posiedzeniu pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie, referencyjna stopa procentowa NBP wynosi nadal 3,25 proc. w skali rocznej

Stopa depozytowa nadal wynosi 1,75 procent, lombardowa 4,75 procent, a redyskontowa 3,50 procent. Decyzja jest zgodna z oczekiwaniami analityków.

Grzegorz Maliszewski, główny ekonomista Millennium Bank:

Zgodnie z marcową zapowiedzią, Rada (RPP) przeszła do trybu "wait and see", co oznacza, że obserwuje trendy w polskiej gospodarce. Dane opublikowane w ubiegłym tygodniu nie zmieniają ogólnej oceny naszej gospodarki.

Presja inflacyjna pozostaje słaba, tempo wzrostu gospodarczego jest niskie, a szanse na to, że wzrost przyspieszy, małe.

Inwestorzy czekają na konferencję prasową RPP po decyzji o stopach. Jednak nie spodziewam się, aby dzisiejsze wypowiedzi odbiegały od tych z poprzedniego miesiąca.

Rafał Benecki, główny ekonomista ING Bank w Warszawie:

Decyzja Rady nie jest zaskakująca, teraz spodziewamy się neutralnego lub lekko gołębiego tonu wypowiedzi na konferencji prasowej po decyzji o stopach.

Przedstawiciele RPP poprzednio powiedzieli, że po marcowej obniżce stóp o 50 punktów bazowych Rada przechodzi do trybu "wait and see", jednak ostatnie dane sugerują, że powinno dojść do kolejnego cięcia stóp.

Wbrew oczekiwaniom rynku, naszym zdaniem dojdzie do jednego cięcia stóp w czerwcu/lipcu, gdyż w nadchodzących miesiącach inflacja utrzyma się poniżej jednego procenta.

Ponadto, według nas, odbicie w gospodarce strefy euro może przyjść później niż prognozowano, co nie wróży dobrze wzrostowi w Polsce.

Piotr Bujak, główny ekonomista Nordea Bank Polska

Nie ma zaskoczenia. Większość spodziewała się takiej decyzji.

W ubiegłym miesiącu Rada przeszła w nastawienie "wait and see" - do dalszej obniżki stóp mogłoby dojść tylko w momencie, gdyby sytuacja gospodarcza byłaby znacznie gorsza od założeń z marcowej projekcji.

Dane opublikowane w ciągu ostatniego miesiąca były dość słabe lecz nie na tyle, by skłonić RPP do szybkiego powrotu do łagodzenia polityki.

Teraz uwaga rynku skoncentruje się na konferencji RPP.

Myślę, że ton wypowiedzi przedstawicieli Rady nie będzie tak gołębi, jak wielu się spodziewa.

Nasz scenariusz bazowy zakłada, że przez dłuższy czas stopy pozostaną bez zmian.

Jednak nie można wykluczyć cięcia o 25-50 punktów, jeżeli w nadchodzacych miesiącach dane w Polsce okażą się gorsze od prognoz, Europejski Bank Centralny (ECB) złagodzi politykę pieniężną, a złoty będzie kontynuować umocnienie.