Inwestorzy nadal kupują dług Zielonej Wyspy

Wczorajsza aukcja irlandzkich obligacji była udana. Kupców nie wystraszył kiepski stan finansów publicznych tego niedawnego tygrysa gospodarczego

NTMA – irlandzka Narodowa Agencja Zarządzania Skarbem przeprowadziła udaną aukcję długu. Sprzedała inwestorom obligacje czteroletnie warte 500 mln euro. Ich rentowność wyniosła 3,63 proc. (w majowej aukcji sięgnęła 3,11 proc.).

Sprzedane zostały też obligacje dziesięcioletnie warte 1 mld euro (z rentownością 5,39 proc., niższą od 5,54 proc. w lipcowej aukcji). Wyniki aukcji były uważnie obserwowane przez rynek i przyczyniły się do wczorajszych zwyżek na zachodnioeuropejskich giełdach.

[srodtytul]Kłopoty z deficytem[/srodtytul]

W zeszłym tygodniu rentowność irlandzkiego długu szybko rosła i sięgnęła najwyższych poziomów od początku maja. Inwestorów poważnie zaniepokoił pogarszający się stan finansów publicznych Zielonej Wyspy. Niepokój wywołało zatwierdzenie przez Unię Europejską kolejnych 10 mld euro pomocy publicznej dla Anglo Irish Banku. Łączne wsparcie przyznane temu pożyczkodawcy przez rząd w Dublinie może sięgnąć 24,3 mld euro.

Analitycy obawiają się, że rosnący koszt pomocy dla banków może zrujnować irlandzkibudżet. Rząd spodziewa się w tym roku deficytu finansów publicznych wynoszącego 14 proc. PKB. Na koniec pierwszego półrocza wyniósł on jednak 18,7 proc., a eksperci spodziewają się, że sięgnie nawet 25 proc. PKB.

[srodtytul]Poprawa postrzegania[/srodtytul]

Dlaczego więc inwestorzy wciąż kupują irlandzkie obligacje? – Należy tutaj oddzielić problemy sektora bankowego od konsolidacji fiskalnej, którą rząd prowadzi już od dwóch lat. I odnosi sukcesy. Pomijając pomoc dla banków, deficyt finansów publicznych sięgnie w tym roku 11 proc. PKB. W zeszłym wyniósł 12 proc. PKB, licząc w ten sam sposób. Sytuacja więc się poprawia, a cięcia przynoszą efekty. Kraj wyszedł już z recesji – mówi „Parkietowi” Rossa White, analityk z irlandzkiego Davy Research.

Na wynik wczorajszej aukcji obligacji wpływ miała również poprawa postrzegania przez inwestorów krajów z peryferii strefy euro, do której doszło w ostatnich miesiącach (po przyjęciu pakietu stabilizacyjnego dla eurolandu wartego 750 mld euro).

Wczoraj udaną aukcję długu przeprowadził inny kraj z dużymi fiskalnymi problemami – Hiszpania. Sprzedała bony skarbowe warte 5,5 mld euro. Ich rentowność wyniosła 1,84 proc. i była niższa niż w lipcu (2,22 proc.).– Obawy wciąż jednak istnieją na rynku. Świadczy o tym choćby rentowność irlandzkich obligacji. Jest dużo większa niż na początku roku. Być może na jesieni zacznie spadać, gdy obawy się zmniejszą – przyznaje White.