Wspomniane fundusze miały na koniec lutego o 21 proc. więcej obligacji banków z Francji, Niemiec i innych krajów strefy euro niż miesiąc wcześniej. To największy wzrost przynajmniej od 2009 r. Dług banków ze strefy euro stanowił 13,4 proc. z wartych 664 mld USD aktywów posiadanych przez ankietowane fundusze wobec około 10 proc. na koniec 2011 r. Sondaż obejmuje 10 największych amerykańskich funduszy rynku pieniężnego, które zarządzają 45 proc. aktywów branży, wartych łącznie 1,46 bln USD.
Udział banków ze strefy euro wynosił w maju ubiegłego roku ponad 30 proc. Wtedy jednak fundusze zaczęły ograniczać kredytowanie w regionie, obawiając się zaangażowania w obligacje podupadających rządów. Zamiast tego zaczęły pożyczać coraz więcej bankom w Wielkiej Brytanii, Skandynawii, Kanadzie, Australii i Japonii. Trend ten odwrócił się, kiedy w grudniu Europejski Bank Centralny wypuścił tanie trzyletnie kredyty dla banków ze strefy euro. – Od tego czasu bank centralny pożyczył instytucjom finansowym bilion dolarów, utwierdzając fundusze rynku pieniężnego w przekonaniu, że banki będą w stanie przetrwać kolejne wstrząsy – powiedział Alex Roever, szef działu krótkoterminowej strategii dłużnej w J. P. Morgan Chase & Co w Nowym Jorku. – Dzięki długoterminowym operacjom refinansowania prowadzonym przez EBC, zapewniającym płynność na trzy lata, niektóre fundusze rynku pieniężnego wróciły do Europy – powiedział Roever. Jednocześnie europejskie banki nauczyły się żyć bez funduszy rynku pieniężnego, które były dla nich niegdyś głównym źródłem dolarów.
Societe Generale i BNP Paribas znajdują się wśród banków, które podobno ograniczyły aktywa nominowane w dolarach, w związku z czym finansowanie ze strony funduszy rynku pieniężnego stało się dla nich mniej istotne.
Po dwóch miesiącach zwiększania zaangażowania w strefie euro fundusze rynku pieniężnego wciąż mają o ponad 60 proc. mniej tych aktywów niż na koniec maja ub.r. Stały się też bardziej wybredne. Szczególnie popularne są papiery gwarantowane przez rząd i dlatego uważane za najbezpieczniejsze, podał Fitch. Blisko 70 proc. zakupionych papierów we Francji to „repos", zabezpieczone amerykańskimi obligacjami rządowymi krótkoterminowe papiery dłużne i depozyty overnight, podczas gdy w 2011 r. ich odsetek wynosił 15 proc. Preferowanie zabezpieczonych papierów wskazuje na ostrożność funduszy rynku pieniężnego. Fundusze wciąż unikają papierów dłużnych z Włoch i Hiszpanii. Papiery z tych krajów stanowiły dwa lata temu 1,7 proc. aktywów pozostających w zarządzie, natomiast dzisiaj to zaledwie promil całości.
