Oferta Paramountu oznacza wycenę przedsiębiorstwa na blisko 108 mld dolarów wartości przedsiębiorstwa, co czyni ją jedną z największych propozycji akwizycyjnych w historii amerykańskiej branży rozrywkowej. Jeszcze niedawno wydawało się, że to Netflix jest na ostatniej prostej do przejęcia kluczowych aktywów Warnera. Jego wcześniejsza propozycja wyceniała segmenty filmowe i streamingowe Warner Bros Discovery na około 83 mld dolarów wartości przedsiębiorstwa, jednak konstrukcja tej transakcji była znacznie bardziej złożona.
Netflix zamierzał przejąć jedynie wybrane aktywa, a pozostałe elementy miały zostać wydzielone do nowego podmiotu. Całość była obciążona szeregiem ryzyk regulacyjnych i organizacyjnych, co zwiększało niepewność zarówno inwestorów, jak i samego zarządu. Tymczasem Paramount zmienił sytuację jednym zdecydowanym ruchem. Zaoferował wyższą cenę, pełną płatność gotówkową oraz zakup całej spółki, w tym segmentu kablowego. Dzięki temu akcjonariusze Warnera mogą liczyć na natychmiastową realizację premii oraz unikają komplikacji związanych z częściowym modelem sprzedaży. Rynek zareagował błyskawicznie. Notowania Warner Bros Discovery wyraźnie wzrosły, a inwestorzy zaczęli oceniać, że porozumienie z Netflixem może zostać zakwestionowane i że to Paramount ma obecnie silniejszą pozycję w tej rywalizacji.
Paramount podkreśla, że jego propozycja jest prostsza oraz bardziej przejrzysta i niesie mniejsze ryzyko odrzucenia przez organy nadzorcze. Netflix jako globalna platforma streamingowa o ogromnej skali napotyka na dużo bardziej złożone przeszkody regulacyjne, zwłaszcza w obliczu nasilających się obaw dotyczących nadmiernej koncentracji rynku treści. Paramount prezentuje się jako nabywca mniej kontrowersyjny, ponieważ łączy klasyczne media i działalność cyfrową bez kumulowania dominacji w jednym segmencie. Dodatkową korzyścią jest wykup całości aktywów, co ogranicza liczbę procedur prawnych i zmniejsza ryzyko przeciągania procesu.
Przejęcie tak dużego podmiotu nie jest jednak zadaniem prostym. Warner Bros Discovery to rozbudowany ekosystem obejmujący studia filmowe, serwisy streamingowe, sieci telewizyjne i kanały informacyjne. Integracja takiego portfela wymaga ogromnych nakładów finansowych, precyzyjnego planowania i konsekwentnego zarządzania. Każda pomyłka może prowadzić do utraty wartości, opóźnień w produkcji oraz pogorszenia jakości treści. Ostateczny sukces zależy od skuteczności pierwszych miesięcy po finalizacji transakcji i od właściwego zaprojektowania strategii integracyjnej.
Ambicje Paramountu są jasne. Firma dąży do stworzenia jednego z najbardziej wszechstronnych konglomeratów medialnych na świecie. Synergia tradycyjnych kanałów dystrybucji, zaplecza produkcyjnego oraz rosnącej działalności streamingowej może zapewnić jej przewagę strategiczną trudną do podważenia. Jest to szczególnie istotne w okresie intensywnej transformacji, w którym firmy medialne poszukują modeli bardziej odpornych na zmienność i szybkie zmiany zachowań odbiorców.
