Poranek maklerów: Wyniki lepsze od oczekiwań, a indeksy i tak tracą

Za Atlantykiem indeksy po jednodniowej przerwie ponownie mocno spadły, w tym przede wszystkim Nasdaq, który stracił 4 proc Akcjom nie pomaga nawet fakt, że prawie 80 proc. spółek z S&P 500 do tej pory podało wyniki kwartalne lepsze od prognoz. W Warszawie WIG20 na początku sesji lekko traci i utrzymuje się poniżej 1900 pkt. Jak sytuację postrzegają maklerzy?

Zła passa trwa

Patryk Pyka, DI Xelion

Wtorek był kolejnym dniem, w trakcie którego inwestorzy wykazywali silną awersję do ryzyka. WIG20 zakończył ostatecznie sesję przy spadku o 1,2%, z kolei mWIG40 oraz sWIG80 straciły po 0,7%. Dla WIG20 była to siódma spadkowa sesja z rzędu (najdłuższa seria od marca 2020 r.), z kolei w przypadku mWIG40 seria ta trwa już od dziewięciu sesji. Kierunek pod koniec dnia nadała informacja o odcięciu dostaw rosyjskiego gazu do Polski (podobne działania podjęto również wobec Bułgarii). Jest to efekt odmowy przez PGNiG dokonania płatności za surowiec w rublach. Wydarzenie to poruszyło także wyraźnie rynek walutowy – kurs EURPLN wzrósł powyżej 4,70, z kolei USDPLN przekroczył poziom 4,40. Na ten moment kluczowym pytaniem dla rynku jest to, czy szantaż ze strony Kremla skłoni państwa UE, które pozostają bardziej uzależnione od rosyjskiego gazu do zaakceptowania narzuconej formy płatności.

Wśród polskich blue chipów największą przecenę zaliczyły akcje Allegro (-9%), które tym samym przebiły marcowy dołek. Fatalne nastroje utrzymujące się w ostatnim czasie wokół spółki nie poprawiła wczorajsza wypowiedź prezesa InPostu R. Brzoski, który stwierdził, że najbliższe kwartały dla polskiej i światowej branży e-commerce będą przebiegały pod znakiem hamowania. Po drugiej stronie rynku znalazły się natomiast akcje JSW, które zyskały 2,1%. Po poniedziałkowej przecenie spowodowanej ogłoszeniem rządowych planów pomocy kredytobiorcom hipotecznym w niemrawy sposób próbowały odbijać również banki.

Tymczasem za oceanem po jednodniowej przerwie do głosu ponownie doszli sprzedający pomimo tego, że prawie 80% spółek zaraportowało dotychczas lepsze od oczekiwań wyniki. Indeks S&P500 stracił ostatecznie na zamknięciu 2,8%, z kolei Nasdaq 4%. Istotny wpływ na głęboką przecenę technologicznego indeksu Nasdaq miała ponad 12-proc. przecena Tesli tłumaczona obawami przed sprzedażą części posiadanych akcji przez E. Muska, który będzie musiał w najbliższym czasie zorganizować środki na zakup Twittera. Oprócz tego inwestorzy nie przeszli obojętnie obok pierwszej prognozy autorstwa Deutsche Banku, która zakłada, że agresywne zacieśnianie polityki monetarnej popchnie gospodarkę USA pod koniec przyszłego roku w stronę recesji. Warto zaznaczyć, że amerykańska gospodarka zwolniła tempo już w 1Q2022. Według ostatniej aktualizacji modelu Atlanta Fed zaanualizowana dynamika wzrostu PKB wyniosła w poprzednim kwartale zaledwie 0,4% (vs. 6,9% w 4Q2021).

Po zamknięciu sesji na Wall Street swoje raporty opublikowały Microsoft oraz Alphabet. W przypadku pierwszej z wymienionych spółek zyski i przychody przebiły rynkowy konsensus. Spółka w 1Q2022 utrzymywała nadal wysoką dynamikę przychodów z usług chmurowych, które wzrosły aż o 46% r/r. W handlu posesyjnym akcje Microsoftu podrożały o ok. 6%. Natomiast z rozczarowaniem został przyjęty raportu Alphabetu – przychody spółki w pierwszym kwartale były nieznacznie niższe od prognoz analityków. Szczególną uwagę na konferencji wynikowej wzbudziło spowolnienie w przypadku YouTube. Według władz spółki jest to efekt znaczącego spadku wydatków reklamodawców w Europie po inwazji Rosji na Ukrainę. Na pocieszenie spółka ogłosiła uruchomienie skupu akcji własnych w kwocie 70 mld USD. Po czwartkowej sesji swoje sprawozdania opublikują Apple oraz Amazon – będą to niewątpliwie kolejne raporty mające duży wpływ na nastroje panujące na amerykańskim parkiecie.

Mocna przecena za oceanem

Adam Dudoń, BM Alior Banku

Wczorajsza sesja zakończyła się mocnym zjazdem amerykańskich spółek, zwłaszcza technologicznych. Indeks Nasdaq przecenił się aż o 4%, nieco mniej stracił S&P 500 (-2,8%). Po sesji wyniki podał Alphabet (Google) i Microsoft, a dziś raport opublikuje Meta (Facebook). Zysk na akcję Alphabetu wyniósł w I kw. br. 24,62 USD, 5% poniżej konsensusu. Spółka ogłosiła skup akcji o wartości 70 mld dol. Microsoft wypracował 2,22 USD zysku na akcję wobec 2,03 USD rok wcześniej, lekko powyżej konsensusu na poziomie 2,19 dol. W handlu posesyjnym Alphabet traci ok. 3%, a Microsoft zyskuje niemal 5%. W Europie również dominowała podaż, choć skala spadków była niższa – niemiecki DAX stracił 1,2%, francuski CAC40 jedynie 0,5%. Na azjatyckiej sesji zyskuje dziś chiński SSE Comp (+1,6%) i lekko Hang Seng (+0,3%), pozostałe indeksy tracą. Władze Ukrainy nie wykluczają, że wojna może trwać jeszcze przez wiele miesięcy.

Wczoraj pojawiły się informacje o wstrzymaniu przez Rosję dostaw gazu do Polski i Bułgarii. Przyczyną wstrzymania dostaw była odmowa płatności za surowiec w rublach. W rezultacie mocno osłabił się PLN. Politycy uspokajają, że Polska ma zagwarantowane dostawy z innych źródeł a obecnie magazyny zapełnione są w 76%. Wszyscy krajowi odbiorcy mają otrzymywać gaz w dotychczasowej wielkości. UE tworzy wspólną platformę do zakupów gazu, by uniknąć konkurencji między krajami członkowskimi.

Na krajowym rynku o 1,2% przecenił się indeks WIG20, schodząc 3 pkt. poniżej poziomu 1900 pkt. W gronie blue chipów najsłabsze były walory Allegro (-9%) i Orange (-5,4%), liderem w indeksie zostało JSW (+2,1%). Indeksy mWIG40 i sWIG80 przeceniły się o 0,7%. Wśród średnich spółek słabo wypadli producenci gier TS Games (-5%) i PlayWay (-4,2%), a także Benefit (-4,5%) i Eurocash (-4,3%), w czołówce znalazło się PKP Cargo (+4,5%) i Kernel (+4,2%). W indeksie małych spółek najmocniejsza była Bogdanka (+5,4%), a najsłabszy był Shoper (-7,8%). Z pozostałych spółek: 1. Lotos w I kw. zarobił 1,22 mld zł netto wobec 353 mln zł przed rokiem. 2. Alior Bank miał w I kw. 169 mln zł zysku netto, wobec 108 mln zł rok wcześniej, jednak poniżej oczekiwań analityków na poziomie 236 mln zł. 3. Według wstępnych szacunków zysk netto XTB wzrósł o 184% r/r do 253 mln zł. 4. Kernel planuje sprzedaż aktywów o wartości 210 mln USD.

Nasdaq szykuje się na największy miesięczny spadek od 2008 r.

Piotr Neidek, BM mBanku

O godzinie 7:00 prawie wszystkie rynki w Azji odnotowywały spadki. Jedynie w Chinach widoczna była lekka zieleń, a Shanghai Composite Index zyskiwał +0.4% względem wtorkowego zamknięcia. Po drugiej stronie zestawienia wyróżniał się PSEI Index, Taiex oraz Nikkei225. Filipiński benchmark przełamał miesięczne wsparcie i prawdopodobnie kieruje się w stronę tegorocznego denka. Indonezyjski indeks naruszył już minima z tego roku i obecnie byki walczą o utrzymanie październikowego wsparcia z 2021r. Natomiast tokijski indeks nie zdołał utrzymać się nad kwietniową podłogą i dzisiaj odnotowane zostały najniższe poziomy od ponad miesiąca. Kanał spadkowy wciąż wyznacza kierunek trendu, a to nie wróży nic pozytywnego dla akcyjnych inwestorów.

O ile jeszcze w poniedziałek byki próbowały utrzymać kwietniowe minima, o tyle już wczoraj wysiłki te zostały zaniechane. DAX efektownie przełamał lokalne wsparcie, potwierdzając tym samym dominację niedźwiedzi na Deutsche Boerse. Trend spadkowy pozostaje wskazówką na najbliższe tygodnie, co nie oznacza, że lokalnie nie będą podejmowane próby jego zneutralizowania. Oporem na dzisiejszą sesję ma prawo okazać się 14112 czyli sufit wczorajszej świeczki. Gdyby udało się go wyłamać, pojawiłby się pretekst do ruchu w kierunku 15000 punktów. Jednakże jak na razie magnesem dla niemieckiego indeksu pozostaje tegoroczne denko.

Dwucyfrowa przecena akcji Tesli, roczne minima Mety oraz przełamanie 200USD przez Netflixa doskonale ukazują, jakie panują nastroje pośród inwestorów w USA. Nasdaq zamknął się wczoraj poniżej 12.5k. Z technicznego punktu widzenia rozpoczął się proces testowania jakości długoterminowego wsparcia. Mowa o linii szyi formacji G&R, wg której potencjał spadków wynosi ponad 20%. Już w tym miesiącu technologiczny indeks traci ponad -12%. Jeżeli bilans ten utrzyma się do końca tygodnia, będzie to największy miesięczny spadek od października 2008r. A patrząc na wykres baribale mogą czuć się zobligowane do przykręcenia podażowej śruby. Z drugiej strony byki mają jedną z ostatnich szans na uratowanie hossy, a tym samym popyt ma prawo uderzyć ze zdwojoną siłą.

Po dwóch dniach mocnej wyprzedaży akcji przydałby się bykom odpoczynek. Na wykresach warszawskich indeksów brakuje jednak pozytywnych formacji. Także poziomy, na których znalazły się kluczowe benchmarki nie wykazują defensywnych cech. WIG20 przełamał fibozniesienia. WIG zamknął się poniżej wcześniejszej linii trendu spadkowego. A sWIG80 pomimo prób, nie zdołał domknąć poniedziałkowego okna bessy. Jedynym punkcikiem na korzyść byków jest wczorajsza obrona 18669. Na wykresie maluchów może dojść do obrony formacji doji, jaka dwa dni temu pojawiła się na dziennym wykresie. Niestety, ale w średnim terminie rozrasta się negatywna struktura czarnych świeczek symbolizujących dystrybucję akcji. Obecnie trwa już czwarty tydzień z rzędu zdominowany przez sprzedających. Słabość małych spółek przekłada się na sytuację techniczną Indeksu Cenowego obrazującego zachowanie się wszystkich spółek jako całości. Wprawdzie benchmark ten bywa kontrowersyjny w interpretacji, niemniej jednak jego sytuacja długoterminowa nie wygląda optymistycznie. Wnioski jakie płyną z oceny technicznej wykresu są negatywne. Kwietniowy szczyt wypadł na wysokości sierpniowych maksimów z 2020r. To sprawia, że rośnie ryzyko utworzenia się formacji G&R. Dopóki Indeks Cenowy zamyka się powyżej 723, dopóty sytuacja jest jeszcze w części pod kontrolą byków. Jednakże ewentualne przełamanie tego poziomu przypieczętowałoby temat bessy nad Wisłą.